天相投资昨(15)日发布报告称，目前A股估值水平进入历史底部区域，并且低估值水平状态有可能持续1年—2年。截至2008年10月6日，上证指数收盘报2173.74点，市盈率为14.83倍，市净率为2.32倍，分别低于1994年以来的1/10分位点和1/4分位点。昨日，上证指数再破2000点，市盈率继续走低。

　　目前，即使与国际市场估值水平相较，A股估值水平仍然较低。由于全球市场的下跌，标普500、恒生指数均进入低估区域。标普500目前的市盈率水平为21.94倍，仍处于历史高位；而恒生指数市盈率水平为10.95倍，已进入市场低估区域。从市净率角度考察，标普500、恒生指数的市净率水平分别为2.27倍和1.71倍，全部进入低估区域。由于受次级债危机影响，造成了标普500的市盈率处于历史高位而市净率进入低估区域。

　　天相投资分析师表示，虽然目前A股市场估值处于低位，但由于受市场低迷和宏观经济环境的影响，A股在低估值状态持续较长时间的可能性较大。由于此次A股在短期内就有巨大的下跌幅度，本次调整时间有可能缩短，A股位于低估值水平的时间有可能缩短。以保守的估计，A股的低估值水平持续时间不会超过2年，或将在2009年底至2010年上半年走出低估值状况。（记者章瑶）