目前市场虽未走出熊市，但已进入底部区域，继续下跌空间已经不大。不过，没有基金等主力资金的参与，难以形成持续性上涨行情。

　　昨日两市暴跌，沪指下跌6.31%，收盘报1902点，几乎将前三个交易日的涨幅“洗白”。目前市场关注的是，这是一次正常的洗盘，还是又一轮下跌的开始？对此，昨日接受记者采访的有关专家认为，后市行情有待政策明朗和具体落实，而“大小非”对市场的冲击不可小视，基金等主力资金不入市则难以使行情持续下去。

　　　　两大传闻冲击市场信心

　　“国务院提出的4万亿投资计划，将使未来两年内中国经济保持8%的增长速度，股市没有理由继续下行。”西南证券高级宏观经济分析师童先安说，昨天的暴跌可能一是受外围股市下跌的影响；二是受“大小非”减持的影响。大盘回到2000点，“大小非”减持潮再起，给市场带来了较大的冲击；三是前期涨幅较大的个股积累了较多的获利筹码需要回吐。

　　童先安同时认为，尽管昨天的跌幅高达6.31%，但暴跌对市场的心理影响可能与前段时间有所不同。以前的暴跌是在政府没有出台“救市”政策的背景下发生的，越跌越恐慌，而现在中央4万亿的投资计划已经出台，其中在今年第四季度就将实施1000亿元，将带动4000亿元以上的投资(包括民间投资及银行信贷)。从货币投放量看，目前央行放松了对中小企业信贷的管制，央行也正在对降息及降存款准备金率进行斟酌，估计今年内至少还要降息1次。从投资及信贷形势看，目前股市虽然未走出熊市，但已经进入底部区域，继续下跌空间已经不大，遇利好则会上行。

　　国泰君安策略分析师于洋认为，昨日股市暴跌与几大传闻有关，一个传闻是，央行行长周小川表示，4万亿的投资计划早已有之，而且也实施了一部分，只是没有将其定义为“救市”之举。这意味着实际新增投资可能不足4万亿，这给市场带来信心方面的负面影响，投资者认为政府“救市”没有诚意。另一个传闻是央企注资方案只是上报国资委，能否获批和注资多少仍存变数。

　　　　“大小非”杀伤力不能小视

　　“当然，大小非减持潮再起无疑也成为大盘暴跌的一大原因。”于洋认为，由于前段时间股市极度低迷，致使大小非减持现象不太明显，已致于被市场遗忘了，而实际上，其对市场的负面影响是客观存在的，尤其在市场存在利空传闻时更会带来较大的杀伤力。初步判断，昨日暴跌后，如果有关部门不对市场传闻进行澄清，那么，估计还会继续下探。

　　于洋认为，“大小非”问题牵涉到的不只是某一只个股的问题，而是会影响整个市场。前段时间，证监会出台了针对大小非问题的可交换债券征求意见稿，但时至今日杳无音信；再说，在目前全球金融危机肆虐的大气候下，即使推出了可交换债券，又有多少人认购？

　　不过，在童先安看来，目前制约市场的主要因素不是“大小非”，而是国内、国际经济及金融形势。就国内经济而言，4万亿的投资计划将消化不少利空因素带来的负面影响。不可否认，“大小非”的减持将改变股市的供求关系，从而增加上市公司的估值压力。但是，事实证明，如果股市行情好，“大小非”减持对股市行情的负面影响并不大。(记者 杨成万)