昨天，大盘在降息利好的刺激下大幅高开近6%，在巨大获利盘的抛压下迅速回落，随后股指企稳震荡，从盘面看，早盘个股呈现普涨格局。受益于降息政策，地产板块成为领涨的龙头，带动了建材、水泥、钢铁、工程机械类股票跟随上涨，随后汽车、商业连锁、券商各股也纷纷活跃，无奈成交量未能有效放大。下午2点后，在银行、石化等权重股的带头杀跌下股指出现了大幅跳水，沪指从高开113点到仅微幅上涨19点，几乎以全天的最低点报收。从K线上看，股指收出了一根放量的长阴线，显示逢高抛压明显，后市股指回补缺口已不可避免，再次上攻仍需蓄势。

　　消息面上，央行再次下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率和金融机构存款准备金率。这是央行自9月以来连续第四次降低利率、第三次降低存款准备金率。此次“双率”下调幅度超过市场预期，其中一年期存贷款利率下调1.08%；活期存款利率下调0.36%；大型金融机构下调存款准备金率1%，中小金融机构下调2%。我们认为，央行如此大手笔的举动，在短时间内有利于重振市场信心，刺激微观经济，体现出国家保经济增长的政策意图。

　　综合来看，我们认为大盘后市的走势会更加反复，昨日的高开低走极大地打击了市场人气。从盘面运行的态势来看，市场对于政策的利好开始谨慎，已从对政策利好的本身转向对国民经济运行的担忧，因此在目前位置逼空大涨的可能性很小，此次降息利好只是对股指短线的刺激，难改市场震荡格局。(航空证券)