昨日，国金证券在上海召开2009年度投资策略报告会。国金证券认为，未来两年中国经济将演绎倒“U”型走势，真正复苏需要到2010年。A股市场明年将宽幅震荡，在较长时间内表现为艰难寻底、缓慢复苏的过程，上证指数波动区间为1400点至2700点。

　　国金证券认为，扩张性货币财政政策和积极的就业政策将是明年政策的主基调。明年存贷款利率有望降低54至81个基点，存款准备金率将调低200至300个基点，汇率将保持平稳，波动区间在-3%至0%之间。财政政策方面，有可能继续提高劳动密集型产业的出口退税率；提高个税起征点、增加居民收入刺激消费；加大对社保、医疗等体制改革方面的投入；加大对就业影响大的服务行业的扶持力度，如软件服务行业等。国金证券认为，明年上市公司盈利增长-9%至-3%之间。 4万亿投资将明显拉动石油开采、金属与非金属矿采、非金属矿物制品、机械设备、建筑业等行业，但对多数行业的影响并不显著。

　　国金证券建议投资者关注三大视角：孕育超额收益机会的周期性行业、下游行业的龙头以及结构性机会。随着高成本存货的消化、产能利用率的回升，机械设备、交通工具、电力、部分化工等周期性行业将有望迎来反弹；从产业链利润流动视角来看，强势品牌消费品、商业渠道、旅游景点、基础设施、关键设备类等下游行业的龙头值得关注。新能源、医改、家电下乡、世博等，因为包含在政府投资、民生工程、新兴产业等主题之中，也是值得关注的局部热点。