在12月26日举行的“2008中国金融论坛”上,证监会前主席周正庆表示,要避免做空,对于随意做空行为要进行严格查处。
周正庆在12月28日出席“中国金融改革开放最具影响力50件大事”及“2008中国最佳金融机构排行榜”评选揭晓活动时再次表示要对做空机制建立严格的管理制度,对随意做空不利于市场稳定的,要视同违规,严格查处。因此,从周正庆的两次讲话中,人们不难看出,周正庆反对市场做空行为的观点是一致的;不只是反对,甚至还主张对于随意做空行为视同违规,严格查处。
对于周正庆的这一主张,笔者不敢苟同。做空不是罪,将做空行为视同违规,甚至要严格查处,这种做法于法无据。
众所周知,做空与做多一样,是投资过程的两个方面。做空与做多是相互依存的,没有做空,股市里就不可能有做多。只有同时有做空与做多力量的并存,股票的交易才能得以完成。换一句话来说,如果没有人卖股票,那么这买股票的投资者也就无法成交。正因如此,我们怎么能认为做空是一种违规行为呢?甚至还要对其严格查处呢?
至于“随意做空”,更是没有衡量的标准可言。如果股市是下跌的,那么这做空就是对的,不存在随意做空的问题;而如果股票是上涨的,那么随意做空者,市场本身就会给其以教训,又何须监管者来大动干戈呢?再说,在交易规则允许的范围之内,投资者要买还是要卖,那是投资者自己决定的事情。
周正庆之所以主张对随意做空行为视同违规,并严格查处,这显然与股市上普遍存在的一种认识误区有关,那就是把股市下跌视为是投资者做空的结果,认为是投资者的做空导致了股市的下跌。这种看法显然是错误的。以当前的股市为例,股市之所以下跌,其原因就在于全球性金融危机的影响,国内宏观经济的下滑,以及大小非因素对股市的困扰等。
当前的股市低迷确实于宏观经济的发展不利。作为管理层来说,要改变这种现状,应该对症下药,比如切实解决大小非问题,改革新股发行制度等。(皮海洲 湖北 财经评论人)
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