昨日(11日)，国家统计局公布，7月工业品出厂价格(PPI)同比上涨10%，创下12年来新高。

　　此外，大部分国内外机构对7月CPI的预测值均在6.5%以下，其中，国家信息中心的预测值仅为5.6%。CPI已连续数月出现回落，但PPI数字却不断创下新高，下一阶段，PPI或成为替代食品价格上涨的因素，对CPI继续上行造成压力。

　　资源性产品涨价成主因

　　数据显示，7月PPI同比上涨10%，原材料、燃料、动力购进价格上涨15.4%。其中，生产资料出厂价格同比上涨11.7%；生活资料出厂价格同比上涨4.6%。此外，1-7月，PPI累计同比上涨8%，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.7%。

　　国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群解读称，工业品出厂价格较快上涨的根本原因是资源供给与需求之间的矛盾。需求的迅速扩大不仅带动了国内资源性产品生产规模的扩大，而且带动了资源性产品进口的扩大，进而引起国内外资源性产品价格的较快上涨。

　　与此同时，在美元持续走弱和市场充斥大量游资的国际金融环境中，由于大量游资对资源性产品期货的大肆炒作，进一步夸大了对资源性产品的需求，拉高了国际市场的资源性产品价格，又转而影响国内的资源性产品价格，拉高国内的PPI涨幅。

　　CPI上行动力犹存

　　尽管7月CPI数据尚未出炉，但多家机构对物价水平涨幅将有所回落的预测惊人一致。分析师预测，7月CPI涨幅中值为6.5%，在前月7.1%的基础上继续回落。

　　对于CPI乐观的预测，清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明指出，从去年开始，推动CPI不断上涨的因素主要由食品价格上涨决定。从他在多省调研结果来看，农产品价格逐渐下落不是短期波动， CPI数据向好来自稳定的供给和需求。

　　“但是国内成品油和电价的调整，增加了运输成本。国际大宗商品、资源和原材料价格、工资水平和劳动力成本上涨等因素都在影响PPI对CPI的传导。” 袁钢明说。

　　8月CPI数据可能继续回落，但之后PPI的传导作用将逐渐显现，9月及以后数月，CPI还将面临较大反弹压力。中国改革基金会国民经济研究所宏观经济研究专家王小鲁告诉记者，“估计全年通胀将保持在6%-7%，国际能源、原材料等价格的不断上涨，可能替代食品价格上涨，成为影响CPI数据的主要因素。”

　　全球性通胀考验中国

　　有研究报告指出，7月份，世界主要经济体经济增速放慢，通胀压力上行，总体经济形势下滑。

　　金融市场动荡，美元探底反弹，欧美股市探底反弹，商品价格在高位震荡中创下纪录高点后重挫。

　　未来数月，世界经济可能延续增速放慢和通胀有所上行的格局，其中，美国经济形势可能相对好于欧日等。

　　袁钢明说，与受欧洲、日本影响相比，我国经济受美国的影响较大，这不仅体现在美国经济疲软直接影响我国出口，更为严重的是，美国经济一旦下滑，迅速从中国市场撤离资本将带来巨大的金融风险和震荡。因此，美国经济走强对我国是利好消息。

　　花旗集团中国投资银行兼职顾问Adam Zhu告诉记者，尽管面临全球性通胀压力，上涨的资源和能源使国际竞争力受到一定影响，但中国经济的基本面不错，今后几年，中国GDP还将保持较大幅度的增长。同时，中国有潜力也必须通过刺激消费来拉动内需。