A股市场周一重拾跌势，各大主要权重股纷纷大幅下挫，早盘上证综合指数以2782.99点开盘后在个股大面积调整的拖累下反复振荡下行，至午后更是加速跳水，最终上证综指以接近全天低位报收，收市大跌60.08点，连续第三个交易日收于30日均线之下，并创出近十二个交易日以来的收市新低。深成指相应呈现缩量下跌的态势。两市合计成交约594.26亿，创出调整行情以来的成交地量。

　　受中国南车即将申购的扩容压力等因素冲击，周一深沪大盘展开缩量调整的行情，弱势运行格局明显。值得投资者关注的是，周一深沪两市成交量创出了本轮调整行情以来的“成交地量”水平，说明市场做空动能十分有限。随着本周五北京奥运即将开幕，多空双方在采取休战观望的策略下，大盘维持弱势平衡概率较大，并且不排除急跌后大幅反转的可能。

　　新股申购吞噬信心

　　美股市场持续走低，上周关于A股市场的“救市利好”传闻全部落空，均打击A股投资者的信心；同时，中国南车昨天实施网下申购，并将于本周二实施网上申购，令资本市场流动性进一步吃紧，其降价上市的行为更令蓝筹股遭受冲击。

　　政策面方面，上周五A股市场的反弹主要受到中国央行允许商业银行新增贷款规模扩大5%的消息提振，同时，印花税单边征收、沪深300成分股实施T+0交易等明显不可行的所谓“救市利好”传闻也推波助澜；不过，后者已证实仅为谣言，而中国央行放松信贷也仅是针对中小企业，并且从七月初的市场预期及市场表现来看，利好有被市场透支的迹象，并且放松的力度似乎也低于市场预期。

　　尽管昨天A股市场的跌势令其进一步确认了技术破位格局，两市成交额的持续明显萎缩也反映出投资者情绪更趋谨慎，并且流动性的持续收紧更令场内承接盘极为乏力，但是也有市场人士对此并不悲观。广州万隆认为，考虑到政治因素，实际上对市场走势不必太担心，“未稳”之时需要“维稳”，有经验的投资者应该能认清“有中国特色的沪深股市”的真面目，奥运前和奥运期间，操作上不要与“维稳”对着干，大幅下跌时尽管大胆抄底。

　　中国证监会副主席庄心一日前透露，《证券投资者保护基金条例》目前正在起草之中。管理层近期频繁发出力保股市维稳行情的舆论攻势，“奥运期间不允许有大跌的股市”应该是不争的事实。可见股市的下跌空间并不大。

　　机构减仓为后市腾出子“弹”

　　统计数据显示，目前机构的态度也是相对谨慎。尽管监管层极力唱“维稳”基调，但资金还是持续净流出市场。据大智慧topview统计，从7月28日至今所有股票机构持仓平均比例已经从17.22%下降到17.1%，从流向看，机构资金已经4个交易日净流出。而且，即使盘中出现反弹量能也不放大，说明资金交投意愿极其低落。

　　另一方面，机构的减仓也在一定程度上为后市的反转腾出了子弹。据天相投顾对59家基金管理公司旗下362只基金2季度季报的统计，截至6月30日，A股市场的全部偏股基金计手持资金储备达到4760亿元，占同期A股市场流通总市值的7.98%。这个比例达到最近30个月来的最高水平。基金目前拥有的资金储备/市值水平不仅超过2005年下半年行情启动时的水平，更达到牛市巅峰期的两倍，分析人士认为这有利于提升后续行情的乐观预期。

　　短线资金造就热点

　　近期市场板块轮动频繁，同一板块的分化也很明显，昨天奥运板块龙头股北京旅游涨停板报收，但是同一板块中只有两三只股票是同时有一定的上升，而同是这一板块的中体产业却下跌4.1%就是一个很好的佐证。

　　市场人士认为， 目前基金等大机构都按兵不动，只有部分短线资金在活跃市场。如果股指进一步调整，不排除相关部门出台更为实质性的利好消息的可能性 ，以推动大盘的企稳。所以，这些短线资金认为在维持稳定的舆论导向下，越跌其实越安全，未来的利好政策预期也就愈强烈。这些因素无疑提振了他们本周的做多激情。

　　故A股市场有望形成两大兴奋点：一是奥运临近将激发各路资金的短线情结，奥运板块中的小盘股值得关注。二是半年报披露的推进，也有利于市场形成含权股的投资热点。上周五的拓邦电子等个股就是最好的证明，含权股有望成为A股市场新的兴奋点。(记者杨欣)