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A股波动行情难操作 维稳基调下基金少说少动

2008年08月06日 11:16 来源:中国证券报 发表评论

  北京奥运会临近,“维稳”成为上至监管层、下至基金公司的“主旋律”。在此背景下,基金经理一方面减少“抛头露面”的次数,另一方面在投资操作中也更加谨慎,既不“大买”,也不“大卖”。

  手机也要“充公”

  “上班期间手机要上交,不好意思没接到你的电话。”当记者费尽周折联系到一位熟悉的基金经理,才得知其所在的基金公司近日已要求基金经理上班期间手机“充公”,并不得随便对市场发表看法。

  随着奥运的临近,维护市场稳定成为股市的“主旋律”。日前证监会发布31号文,拟对基金销售进行现场检查,并对基金公司可能遇到的风险进行了描述,其中要求基金公司对高管、基金经理对外讲话引起市场波动行为进行严查并禁止。在此背景下,一些基金公司在对公司人员进行电话、MSN监控的基础上,更采取了上班期间手机“充公”的极端手段。

  而本来就不愿对市场多加评论的一些基金经理也有了“挡箭牌”,除了配合新基金发行,媒体上已很少见到基金经理发表市场评论。即使是和记者熟识的基金经理,也在接受采访后再三要求不要透露姓名和所在公司。

  操作更趋谨慎

  除了少说,少动成了基金经理近期的另一大特点。

  “维稳只是外在原因,更内在的原因是市场环境给投资带来了很大难度。这种三天涨、两天跌的行情很难做,难做就不如少做,或者干脆不动。”一位基金经理表示。

  国金证券分析师张剑辉认为,经过上半年的挤压估值泡沫,A股市场整体市盈率和市净率已大幅降低,但对宏观经济的悲观预期仍对市场造成较大压力,市场情绪笼罩在浓厚的熊市思维之中,近期紧缩预期放松、国际油价回落、周边市场反弹等内外部利好因素均未能有效调动市场热情。

  在此背景下,基金经理普遍采取了谨慎的投资策略。一方面股票仓位已经降至70.54%的低位,另一方面在基金二季报中,基金经理大多强调在防御的基础上寻找结构性机会。

  “虽然市场整体估值已大幅下降,基本进入合理区间,但并没有像2005年那样处于大幅低估的状态,也就是说上涨的空间还不大。更重要的是低通胀、高增长的黄金期可能已经结束,宏观经济面临很大的不确定性,而股市最怕的就是不确定性。”上述基金经理表示,奥运期间政策面趋暖,股市大幅下跌是大家不愿见到的,但大幅上涨的基础也不存在。“一方面市场缺乏主流资金的推动,保险今年一路做空,基金在趋势不明朗的情况下也不敢主动出击。QFII虽有增仓,但对市场的影响力有限。另一方面,市场缺乏能够带动大盘上涨的‘领头羊’,这种‘领头羊’必须是业绩增长明确、规模又能足够容纳大资金。因此,维稳背景下的市场可能会保持指数的相对稳定,但机会是很有限的。这种情况下我们既不会大卖,也不会大买。”   维稳基调下基金减少了抛头露面的次数,操作上也更加谨慎。(记者 余喆)

编辑:蓝玉贵】
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