上周上证指数在反弹至2100点附近后出现大幅回落。TOPVIEW赢富数据显示， 上周基金仓位变动出现近一月以来最大的逆转。截至上周四，减仓超过2%的基金数量高达191只，其中108只基金仓位下降5%以上。

　　周一股市继续冲高时多数基金即开始密集减仓，而主要减仓动作也在前半周完成。根据TOPVIEW赢富数据来看，上周一突然出现一些基金做空，其中前三大做空基金公司的累计净卖出高达20亿元。当日基金整体表现为净卖出16.69亿元，随后周二基金有小幅加仓行为，但到周三再次出现净卖出。

　　德圣基金认为，基金一致作出减仓判断的原因主要有两个方面：一是近期针对宏观经济的利好政策密集出台接近尾声，并未出现新的救市方案，政策的实质效应则难以在短期内显现。

　　另一方面，在反弹超过前期高点时恰逢敏感的经济数据披露期。本周二开始陆续公布11月经济运行数据，基金选择在数据公布前趁反弹出局，显示基金普遍对宏观经济仍然抱有较悲观的预期。(记者陈芳)