九月上中旬短短十几个交易日，上证指数已经从2380点下跌到1895点。连续下跌的股市，让基民仅存的资产在股市震荡中随波逐流，飘忽不定。从各基金公司客服反馈的情况看，基民关注的焦点已经转移到如何通过基金组合，尽可能地减少亏损，增加收益。

　　如何搭建“抗震”组合，让一篮子“鸡蛋”安然无恙？

　　构建“抗震”金字塔

　　国内的基民有数千万之多，但投资收益却是千差万别。不仅是赚多赚少的问题，更是收益正负的问题。个中原因，恐怕不仅仅是持有时间——虽然所有的基金公司都鼓励长期投资——但长短问题，更是一个组合的问题。投资是一个系统工程，投资不讲配置，就好比烧菜时油盐酱醋不讲比例，不看火候，胡乱搭配，其结果自然难以下咽。

　　建立基金组合，就是通过同时投资于多只基金，降低组合收益的波动，增强投资的稳定性，使基金组合在各个阶段都能够获取较好的收益。今年以来的实践已经证明，将大部分资产投资股票型基金是很不明智的。

　　在震荡市中，投资的首要目标是先保值、后增值，也就是要增加家庭理财组合的 “防”震系数。只要采用合理的资产配置策略，搭建起稳固的财富金字塔，看似风云莫测的资本市场，其风险却是可控可防的。

　　基金专家提出了“财富金字塔”的配置理念，金字塔的不同部分，分别由不同类型的基金组成，而且各种基金所占的比例有讲究。一个可靠的理财金字塔，塔基需要宽广厚实，才能支撑塔身逐渐向上，直至塔尖的绚烂辉煌。

　　具体说来，宽广厚实的塔基就是理财中“守”的部分，它应该由人寿保险、重疾保险、养老计划以及支持家庭4-6个月月消费额的流动备用金组成，这是坚固的“防守”基石，确保一个家庭的正常生活。

　　有了坚固的基石之后，风险收益的曲线就可以略微上扬，于是国债、货币型基金、债券型基金等低风险、高流动性的品种就应纳入理财视野，成为金字塔中间的部分。其中，货币型基金尤其值得关注，其零申赎手续费、赎回款隔天到账、收益稳定等特点，使其在流动性和安全性方面都具备很大优势。

　　有了这些安全性较高的资产做保障之后，投资者的建塔策略可以由“守”转“攻”，这就是金字塔塔尖部分：配置型基金、股票型基金、股票、房产、期货都可以依据投资人自身对品种的熟悉程度和兴趣而拿来一一品尝。

　　组合决定投资收益

　　综合起来，要想建立自己的基金组合，可以考虑三个原则：

　　风险主导配置原则。基金组合的总体倾向应该与投资目标匹配，例如，全部投资于股票基金可能波动风险较大，那么通过投资一定比例的配置型基金，可以让基金组合的总体风险降低。

　　风格相异原则。基金组合中的基金应该有不一样的风格特征，如果基金风格高度一致，那就起不到组合的作用。

　　适当分散原则：投资者不应把鸡蛋放在同一个篮子里，也不应把希望都寄托在某一只或某一类基金上。通常情况下，基金组合的数量以3只—5只为宜。过多地分散投资，可能会降低组合有效性，并且增加交易成本。

　　具体说来，有几种基金组合的配置思路。

　　其一，类型配置组合：通过投资不同类型的基金，分散并平衡投资风险。例如，股票型基金＋偏债型基金，目的是让基金组合降低风险。

　　其二，核心——卫星组合：这类组合的主要部分选择业绩和风格波动较小的基金，次要部分选择近期业绩表现较好的基金，例如，指数基金＋灵活配置基金。核心——卫星组合的总体评价可以是中庸型组合，即表现有望达到同类型的平均水平。

　　其三，风格平衡组合：把基金按照投资风格进行分类，在主要的基金风格类中挑选优胜者建立平衡配置的组合。这一思路被彼得·林奇戏称之为组建全明星队。例如，大盘基金＋小盘基金组合，成长基金＋价值基金组合，等等。风格平衡组合的预期收益高于同类基金平均水平。

　　其四，灵活调整组合：根据对基金业绩表现的综合判断，在各个风格类型之间进行倾向性配置，从而取得明显超越平均水平的风险——收益特性。灵活调整组合操作难度较高，但预期收益率也较高。(邓海欧)