3月CPI反弹至3.6% 中国实际利率再度转负

　　4月9日，国家统计局公布数据显示，3月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.6%，环比上涨0.2%，高于此前市场的普遍预期值。与此同时，3月份工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降0.3%，这是PPI同比增速自2009年11月之后首次出现负增长，创28个月以来的历史新低。不过，3月份PPI环比增幅则为0.3%，2月份PPI环比上涨0.1%，连续两个月出现环比上涨。

　　“尽管今年以来的CPI同比增幅不再像去年那么高，但是通胀的形势依旧严峻。而且，目前在各种因素的交织之下，经济形势愈趋复杂，很难判断接下来CPI及PPI走势究竟会如何。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彦在接受《国际金融报》记者采访时表示，“而且，今年中国经济出现‘硬着陆’的可能性较去年更大。”

　　多因素齐推升CPI

　　3.6%的CPI同比增幅意味着中国的实际利率再度转负，而推动3月份CPI同比增幅超预期的主要因素则是食品价格。根据国家统计局公布的数据显示，3月份食品价格上涨7.5%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨4.4%，服务项目价格上涨1.5%。一位证券公司分析师在接受《国际金融报》记者采访时进而指出：“国家发改委于3月份上调成品油价格可能在一定程度上导致了3月份CPI同比增幅超预期。”

　　潘正彦分析称，“3月份CPI同比增幅不仅超出了市场的预期，可能也超出了决策层的预期，这也表明整个市场的走势一定程度上超出了预测。”

　　“从国内层面来看，目前仍然有一股强大的推动物价上涨的市场力量存在。”潘正彦进而表示，“去年，由于物价高企，不少商品价格受到了决策层调控的抑制。而今年由于市场普遍预测GDP和CPI都将下行，因此官方对物价的抑制有所放松，从而导致市场存在推动物价上扬的强大冲动。”