首页| 滚动| 国内| 国际| 军事| 社会| 财经| 产经| 房产| 金融| 证券| 汽车| I T| 能源| 港澳| 台湾| 华人| 侨网| 经纬
English| 图片| 视频| 直播| 娱乐| 体育| 文化| 健康| 生活| 葡萄酒| 微视界| 演出| 专题| 理论| 新媒体| 供稿

避险资金回流美元 新兴经济体币值堪忧 查看下一页

2012年06月01日 09:09 来源:中国证券报 参与互动(0)

  随着全球债务前景的恶化,新兴经济体很可能将面临如去年下半年一样的全球资本回撤,而且可能在今年下半年进一步加剧。事实上,本轮国际资本回流始于去年下半年,2011年三季度以来,随着欧美债务局势越发紧张,投资者纷纷削减包括新兴市场资产在内的高风险头寸,国际资本从新兴经济体回撤的迹象愈发明显。

  眼下,欧债危机再度发酵,而日本主权债务也惨遭降级,随着发达经济体的主权债务局势恶化,以及美元流动性骤然收紧导致的金融系统信贷困境,使全球资产价格走势出现逆转,避险需求迅速攀升,“去风险化”再次成为短期国际金融市场的重要选择。

  当前,最大的风险依旧来自于希腊债务危机前景的不确定性。政治意愿和选民意愿决定债务局势,然而,希腊政治局势很可能让前期各方的政策努力付之东流。随着对希腊退出欧元区的担忧以及西班牙银行业危机的升级,近来欧洲主权债务以及欧洲银行业的信用违约掉期(CDS)价格持续上涨。CDS价格的上升意味着投资者需要更大的风险溢价补偿,这直接导致银行体系债务融资的成本上升,短期流动性持续偏紧。

  全球短期流动性的紧张驱动避险资金回流美元,“避风港”效应重启美元升值通道,欧元以及新兴经济体货币兑美元开始大跌,欧元兑美元跌到近两年来的低位。新兴市场货币,如菲律宾比索、韩元、印度卢比等汇价近期也出现大幅贬值。在全球经济增长大幅放缓、国际资本回撤以及全球金融市场极度动荡的情况下,新兴经济体面临次生性风险值得高度关注。根据笔者的判断,今年下半年发达经济体的主权债务危机还将继续恶化,资本外流恐将成趋势。目前,全球主要经济体背负高达7.6万亿美元的沉重债务,其中七国集团(G7)今年到期的主权债务总额约7.3万亿美元,如果算上利息,全球主要经济体今年所需的再融资规模将超过8万亿美元。据彭博社数据显示,在全球主要经济体的债务规模中,日本和美国占据绝对大头,其中日本将有3万亿美元债务到期,位列第一;美国则将有2.8万亿美元债务到期,居于其次。随着全球经济增长放缓,投资者在出借资金时可能会要求更高的回报率,这意味着多数债务国将面临借贷成本上升的窘境。

  在全球债务分布中,排名前10位的发达经济体外债总和已经占到全球债务份额的83.8%,这使得发达经济体越来越形成对债务融资的高度依赖,美国的债务依存度更是创下三十年来的新高。赤字积累导致债务上升,去年刚刚提高的债务上限几乎被挥霍殆尽。根据两党去年达成的协议,美国联邦政府公共债务上限提高2.1万亿至16.4万亿美元,但据美国财长盖特纳估计,在11月总统选举后至今年底前,美国很可能触及16.4万亿美元债务上限,美国两党很可能会再次上演“债务悬崖”风暴,进一步引发避险资金的回流。

【编辑:曹慧敏】
 
本网站所刊载信息,不代表中新社和中新网观点。 刊用本网站稿件,务经书面授权。
未经授权禁止转载、摘编、复制及建立镜像,违者将依法追究法律责任。
[网上传播视听节目许可证(0106168)] [京ICP证040655号] [京公网安备:110102003042-1] [京ICP备05004340号-1] 总机:86-10-87826688

Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved