货币“放水”难阻全球经济减速

　　随着全球经济复苏难度的加大，开动印钞机加印钞票再次成为一些国家的救命稻草。继日本、美国分别实施刺激政策外，巴西、韩国最近分别宣布了降息措施。而来自一些方面的信息显示，日本、欧元区等一些国家和地区还有进一步“放水”的意愿。日本央行公布的9月货币政策会议纪要显示，一些与会成员提议采用更激进的宽松措施；欧洲央行的月报也表示，无限量购债计划是必要且有效的政策工具。这预示，可能还有新的国家加入降息行列。

　　不可否认，放松流动性对经济将起到一定的刺激作用。但是，这并非一剂万能良药，可以百试不爽；放松流动性可能更多地是在减缓经济衰退上发挥作用；反倒需要引起注意的是，过度嗑货币这剂药带来的负面作用无异于“饮鸩止渴”。正如一些评论所强调的，作为与美联储同样拿出“无上限”购债魄力的欧洲央行，其推出的购债计划加大了通胀风险；过度的刺激对解决经济内部痼疾毫无助益；各经济体之间新一轮的货币大战，会使得实际的刺激效果在相当程度上被汇率争相贬值所抵消，提振经济的初衷则变得有点遥不可及。

　　其实，正如有白天和黑夜交替一样，全球经济也有着其固有的扩张与收缩交替运行的规律。虽然我们可以通过货币刺激，通过改变一些内外部因素缩短或延长经济衰退的时间周期，但如果处理不当的话，这种努力很多时候往往产生适得其反的效果。特别是在经济衰退期间，一些矛盾如果不能有效地化解的话，矛盾延后堆积形成的“堰塞湖”更加令人担忧。更何况，已经有经济学家担心，美国的经济问题已不局限于周期性调整，供应缺口夹杂着就业和财政问题，使形势变得更为复杂，远非一剂新的量化宽松药方就能解决。

　　当前，全球经济陷入衰退的泥沼难以自拔，更多地是需要各国政府能够直面危机，用时间换取发展的空间，加快结构调整的步伐，在科技、体制机制、管理等方面加强创新，创造并提高生产力。但事与愿违的是，即使是在全球经济一体化的大背景下，面对来势汹汹的经济衰退，很多国家的决策层仍然陷入了“小农经济”的狭隘发展思维：忽视全球产业链合作，只盯自身利益；不从内部找原因，把责任和义务推给外围国家，等等。在这种思维的指导下，诸如欧美对中国光伏产业进行“双发”调查之类的贸易保护主义，却不时见诸报端。这种造成两败俱伤的下下策，只会使全球经济的复苏变得雪上加霜。

　　对于中国来说，伴随着全球主要央行的“放水”，货币政策的选择可能变得难上加难。一方面，发达经济体实施的宽松货币政策，推升粮食、石油等大宗商品的价格，势必给中国带来输入型的通胀压力，给经济复苏带来新的压力；另一方面，中国经济仍然面临较大的下行压力，稳增长、调结构、保就业等多项任务叠加。在这种状况下，如何控制好货币的流量，使经济增长与通胀控制相得益彰，这是对决策层和监管层的一个考验。但更为关键的是，应该从制度和技术进步、财税改革创新等方面寻求新的发展动力。

　　评论员 阮修星