市场进入节假密集期 商品“假日行情”悄然启动

　　圣诞节、元旦，之后还有中国的春节……密集节假日来临，期市“休假行情”悄然启动。业内人士表示，市场交易员休假前一般会平掉头寸或者减仓度假，加之美国“财政悬崖”悬而不决，在此情况下手持现金最为安全，大宗商品则震荡难免。

　　“休假行情”不改市场大势

　　因逢圣诞节假期，伦敦金属交易所(LME)12月25日、12月26日休市两天。洲际交易所(ICE)12月24日部分品种提早收盘，12月25日休市，12月26日恢复交易。芝加哥商业交易所(CME)12月24日部分品种提早收盘，12月25日休市，12月26日恢复交易。

　　国际现货黄金白银，伦敦金市场休市时间为12月25日凌晨1时1分至26日晚上18时59分止；26日晚上19时整开始恢复正常交易。外汇市场24小时交易，没有影响。

　　交易员似乎就开始为休假调整头寸了。中银国际衍生品研究分析师刘浚表示，“休假行情”不只等到放假才出现，一般每年11月底到12月都属休假行情范畴，市场交投比较清淡、波动相对较大。

　　刘浚说，“休假行情”不太可能摆脱宏观经济环境的影响，“财政悬崖”谈判成为市场上升节奏的重要阻力。在年内难有明确结果的背景下，国际大宗商品将继续承压，对国际油价而言有一定调整压力，2013年供应充裕局面仍将延续，甚至会出现阶段性供过于求。

　　“财政悬崖”牵动节后行情

　　由于奥巴马政府所承诺的“财政悬崖”规避协议并未达成，欧美市场休假反而给市场带来更多担忧。而上周共和党领导人博纳的B方案将两党分歧推至白热化地步，已使得贵金属暴跌。

　　光大期货分析师孙永刚表示，近十年来除2010年和2004年小幅下跌外，黄金在其余年份的节日前后都是上涨。“贵金属是全球金融市场尤其是美元水位的浮标，相对紧缩的货币周期将对应贵金属的下跌周期。”他说，黄金目前的行情与危机爆发以来最大的不同就是，私人部门已经基本完成了去杠杆的周期，而政府部门已将杠杆加到必须退出的时间节点，前期绝大时候的宽松货币政策已经不得不进入收紧周期，这一点是与前期最大的不同。

　　国元海勤期货研发中心总经理姜兴春认为，从目前情况看，美国“财政悬崖”的担忧以及投资基金每年1月份对商品指数基金调仓行为，整体有利于美元指数反弹，原油承压回落，黄金短线出现技术性反弹概率偏大。

　　新湖期货研究员廉正也表示，一般来说元旦前市场资金回笼需求会令短期供应增加，但主要是影响期现价差，趋势仍受宏观及基本面大方向影响，“财政悬崖”谈判对市场的影响时间加长，如元旦前两党谈判无任何进展，则这种与预期相左的情况则可能令金属遭受大量抛压。如果按预期达成初步协议，由于有一定预期，维持震荡概率较大。

　　降低仓位应对“休假风险”

　　“持仓休假”显然存在风险，国泰君安期货研究所研究总监陶金峰建议投资者适当降低仓位，如果美国的“财政悬崖”能在节前达成协议，则期货市场有可能上涨；如果不能达成协议，则可能面临较大的下调压力。

　　圣诞之后，元旦期间国内交易所也将处于休市状态。昨日，国内几家期货交易所都发布相关通知控制风险，其中上期所对长假期间各品种期货合约的保证金收取比例进行小幅调整，即在原有基础上加一个点，而涨跌停板幅度不作调整。

　　此外，上期所在通知中还提示会员单位做好风险防范工作，根据投资者的持仓及风险情况适当提高保证金的收取比例，严格投资者的出入金管理，节日期间做好技术系统的维护和网络安全工作，相关保证金存管银行和各指定交割仓库做好安全工作，维护市场稳定健康运行。提醒投资者谨慎运作，理性投资。(官平)