可转债短期面临调整 “攻守兼备”依然强势

　　近日A股再次进入震荡调整期，债券基金的净值则延续上涨态势，其中高配可转债的债基涨幅靠前，超过10只债基的收益率已达10%以上，华安可转债收益率超12%。不过，业内人士指出，近期股票市场可能面临较多风险因素，可转债基金可能也会因此陷入调整。

　　可转债配置价值良好

　　去年年底以来，受到股票市场强势反弹走势的影响，可转债涨势如虹，转债基金业绩表现抢眼，不少可转债基金走出一拨强势上涨的行情。Wind数据统计显示，截至3月7日，市场上23只可转债中有9只今年以来涨幅超过10%，其中美丰转债今年以来涨幅达38.04%，居于首位。在可转债行情的带动下，可转债基金整体上也跑赢了普通债券型基金。

　　“从长期来看，可转债走势向好。”有基金经理表示，当前我国经济正在逐步复苏，股市会向好，转债基金股性特征非常明显，转债一般会跟着正股的行情走，当股票市场出现整体性机会时，转债基金也会表现较好，因此转债未来上涨空间依然较大。同时，在股市下跌时，持有可转债仍能获取稳定票息收入，可发挥债性抗跌的特点，在市场调整期有“攻守兼备”的配置价值。

　　短期转债可能面临调整

　　与2月份的高点相比，近期随着股市重新步入调整期，可转债指数涨幅已有所收窄，转债基金业绩也出现了明显的调整迹象。业内人士建议近期适当回避权益类市场，可较多关注短期理财债基和货币市场基金。

　　“两会期间很多政策还没有明朗化，比如影子银行和商业银行监管等问题都还没有明确，对相关可转债走势带来压力。”某可转债研究人士向记者表示，转债个券方面，他建议短期可关注超过转股价但尚未满足赎回条件的标的，比如美丰、巨轮、国投等。

　　国泰证券分析认为，从基础市场的走势来看，近期股票市场可能会面临较多的风险因素，近期不是配置权益类占比较多的债券型基金的有利时机。特别是在上周末管理层出台了更加严厉的房地产调控政策，对房地产市场形成了明显的压制作用。

　　在投资品种上，上述研究建议投资者回避转债基金以及一些二级市场债基，关注短期理财债基和货币市场基金，这部分基金投资风险极小，在股市和债市具有不确定预期的时候，投资这类基金是最佳选择，建议关注短期理财债基和货币市场基金中投资组合剩余期限较长，基金资产规模较大的基金品种。(文章来源：金牛理财网)