国际金属期货大幅跳水 有色金属淡季“疲软”

　　上周，因端午假期国内市场仅两个交易日，上海期货交易所有色金属期货整体疲弱，沪铜、沪铝、沪锌跌幅在０．１％至０．６％之间不等。

　　国内市场的疲软首先受到国际金属期货大幅跳水影响。伦敦金属交易所的铜、铝、锌等主要有色金属品种在上周呈现下滑态势。自６月５日以来，在过去的８个交易日中，伦铜累计下跌５．１４％，伦铝累计下跌４．５３％，伦锌累计下跌４．８７％，其中伦铝更是在６月７日以来连续６个交易日下跌。

　　富宝资讯基本金属部研究员尹志华指出，国内外利空消息集中释放，是刺激以铜为首的有色金属价格调头下行的主要“推手”。

　　他指出，首先美国5月非农新增就业数据高于预期值，市场对美联储放缓量化宽松货币政策的担忧升温，刺激政策前景面临不确定性，迅速打退了有色金属价格冲刺高位的动力。随后出炉的中国数据也未给市场一丝回缓机会，CPI、PPI数据双降，5月贸易增速大幅下滑，国内经济增速隐忧凸显。

　　而从铜自身的基本面来看，前期铜供应忧虑缓解也打击了铜价。印度最大铜冶炼厂于3月底因工厂污染排放问题被迫停产，最新消息显示，该矿可按照预定时间重启运营，加之印度Birla冶炼厂的重新投产，将逐步缓解全球铜供给短缺担忧。国内市场，由于近期沪铜与伦铜比价恢复，铜贸易融资去杠杆化明显，使得保税区铜库存流入市场。此外，从海外进口的精铜也在近期大量到港入关。因此，供应紧张局面得到缓解。

　　此外，铝和锌的过剩格局持续。以锌为例，中国锌冶炼产能从2000年开始步入快速增长通道，2000－2010年，冶炼产能的年均增速达到10.29%。2012年底中国锌冶炼产能达到581万吨，较2011年的567万吨增加2.47%，2013年国内新建产能也将维持不小的增速。除了2012年推迟生产的部分项目外，另外还有将近60万吨的新增产能可能投放市场，年产能有望达到642万吨，较2012年增长10%。

　　与供应相对的，是铜、铝、锌消费将逐步进入淡季。新湖期货分析师廉正指出，中国经济持续走弱且难有政策刺激，有色金属期货消费已经进入淡季，价格正面临重要的下行时间窗口。市场人士提醒投资者，如果淡季遭遇美联储暗示缩减量化宽松货币政策，则有色金属价格有望打破前期低点。