我国对外金融资产规模扩大

　　国家外汇管理局9月27日公布了最新出炉的二季度国际投资头寸表。由于一国的国际投资头寸表反映的是本国的外资“家底”，因而备受关注，国家的国际投资头寸表其作用相当于企业的资产负债表，呈现出的是一国金融资产负债经交易或市值重估和货币折算后在某一时点呈现净资产（资产大于负债）或者净负债（资产小于负债）的状况。

　　一国的国际投资头寸表极为重要，一方面它有利于摸清一国的外资“家底”；另一方面它可以从账面上直观反映出一国的对外金融活动，并可作为国家宏观经济决策和市场涉外风险防范的重要信息参考。国际投资头寸表反映特定时点一经济体对外金融资产负债情况，其包括直接投资、证券投资、金融衍生产品、存贷款等。作为外汇管理的两项重要指标体系，国际投资头寸表与国际收支平衡表共同构成一个经济体完整的国际账户体系。

　　国际投资头寸表与国际收支平衡表有区别又互相联系。首先，两者组成项目不同。国际收支平衡表包括经常项目、资本项目、金融项目和误差与遗漏；国际投资头寸表仅包括金融项目。其次，国际收支平衡表金融项目交易影响国际投资头寸表资产负债结构变化。举个例子来说，我们在用现金投资境外股票时，平衡表中贷记现金支出，借记证券投资资产，相应头寸表中现金资产减少，对外股票资产增加，净资产不变。

　　数据显示，截至今年6月末，我国对外金融资产54338亿美元，对外负债36885亿美元，对外金融净资产17453亿美元。上半年，我国对外金融资产负债变动主要呈现以下特点：首先，对外金融资产规模扩大，以外汇储备资产为主。6月末，我国对外资产余额较上年末增长5％。其中，储备资产35570亿美元，占总资产的66％，与上年持平，该比例为自2008年以来的最低点；对外直接投资5420亿美元，占10％；证券投资资产2411亿美元，占4％；其他投资资产（主要是对外放款和存款）10936亿美元，占20％。

　　其次，对外负债持续增长，以外国来华直接投资为主。6月末，我国对外负债余额较上年末增长7％。其中，外国来华直接投资22582亿美元，占总负债的61％；证券投资负债3585亿美元，占10％；其他投资负债10717亿美元，占29％。

　　最后，对外净资产略有增长。2004年至2012年，我国对外净资产从2764亿美元增长至17364亿美元，年均增速为29%，其中2004年至2007年的增长最为迅猛，年均增速高达63%。2008年以来，我国对外金融资产规模增速开始大幅回落，同时对外负债增速超过对外金融资产，故2008年后对外净资产增速逐步放缓。2013年6月末，我国对外净资产余额较上年末仅增长0.5%。总体来看，近年来，中国对外资产的增长速度超过了对外负债的增长速度，积累了越来越多的对外投资净头寸。

　　有外汇专家对记者表示，我国的对外金融资产结构应该说不完全合理，对外资产和负债存在一定程度的主体错配。我国对外资产主要集中在货币当局，对外负债主要集中在企业部门。统计数据显示，2013年6月末，货币当局资产占对外资产总额的67％，金融机构占16％，其他部门占17％；货币当局对外负债占对外负债总额的1％，政府部门占2％，金融机构占23％，企业等其他部门占74％。从部门分类来看，货币当局对外净资产36104亿美元，政府部门对外净负债634亿美元，金融部门对外净资产5亿美元，企业等其他部门对外净负债18022亿美元。