需求黯淡 锌价短线偏弱

　　进入11月份，沪锌期货价格自15200元/吨一线回落，截至周五，收报14950元/吨。这与近期美元强势反弹，以及中国“金九银十”旺季结束、市场需求进一步黯淡有关。鉴于目前供给依然宽松，年底前锌价料将保持偏弱状态，预计沪锌期价将下逼14600元/吨，并有可能继续向下突破。

　　首先，美元走强压制锌价。国际市场上锌以美元计价，近期美元走强对锌价形成很大的压力。11月8日，最新报告显示美国10月份新增非农就业人口20.4万，远高于预期的12.5万，表明美国经济持续向好，使美元指数有效上涨至81点压力位上方，美元形成一波中期上涨的可能性大大增加。美元近期的强势促使国际市场上有色金属价格下跌，LME锌已从上月底最高的1979点下跌至目前最低的1886.50美元/吨，跌幅4%，同时拖累国内锌价走低。

　　其次，中国市场锌需求不旺。中国每年消费500多万吨锌，占国际市场总消费量1200万吨的40%以上。金九银十是中国对秋季有色金属需求旺盛的写照，但是今年9、10月份锌的需求只是小有起色，下游加工企业一直按需采购，中间商也大多谨慎地快进快出，少有人愿意囤货。11月份之后，中国市场将进入冬季，需求将更为黯淡。中国锌需求与房地产市场有很大关系，最新的数据显示9月份房地产开发景气指数为97.25，比上月回落0.04点。1-9月份房地产开发企业房屋施工面积603982万平方米，同比增长15.0%，增速提高0.6个百分点，但是房屋竣工面积52706万平方米，仅增长4.2%，增速回落0.4个百分点。竣工面积增速的回落意味着实际工程进度并不像开工面积体现的增长那么迅速，对包括镀锌板在内的建筑原料需求可能偏低。特别是进入冬季后，建筑开工量一定会因天气原因而进一步降低，将使国内锌需求进一步偏弱。

　　第三，锌目前供给依然宽松，这也将对锌价形成压力。据国际铅锌研究小组(ILZSG)10月21日报告，2013年1-8月全球锌市供应过剩7万吨，而此前世界金属统计局(WBMS)则表示2013年1-8月全球锌市场供应过剩量达12.8万吨。这些数据都表明锌供给过剩，实际上一段时间以来锌的供给一直偏好。从国内供给情况看，9月份选矿含锌产量为52.7万吨，同比提高13.3%；9月精炼锌产量为45.2万吨，同比提高18.82%，都表明锌的供给增长迅速，是锌供给宽松环境形成的有力保障。有消息称随着国际市场上一批老矿开采殆尽，锌的供给将在1-2年后转为偏紧，但那毕竟是1-2年之后的事，近期仍将主要受目前的宽松供给环境影响。

　　□格林期货 刘立斌