信贷增速放缓助力“稳增长”

　　央行11月11日发布的10月份数据显示，10月末，广义货币(M2)余额107.02万亿元，同比增长14.3%，分别比上月末和去年同期高0.1个和0.2个百分点；狭义货币(M1)余额31.94万亿元，同比增长8.9%，与上月末持平，比去年同期高2.8个百分点；流通中货币(M0)余额5.56万亿元，同比增长8.0%。当月净回笼现金897亿元。

　　“四季度CPI同比涨幅可能上行，从而对通胀预期产生影响。”央行近期在报告中表示，物价上行压力是存在的，要继续引导、稳定好通胀预期。

　　货币供给主要受外汇占款和信贷增速的影响。10月份，人民币贷款增速相对平缓，但外汇占款增速较快，为控制货币供应量，央行通过公开市场操作进行对冲。

　　9月末央行口径外汇占款余额达到253548.68亿元，较8月末增加2682.05亿元，增幅达到近5个月最高。10月份外汇占款或将继续增长。日前公布的10月份外贸顺差高达311亿美元，远超市场预期，这或将推动外汇占款继续回升。

　　中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉认为，从长期来看，M2增速是一个不断下调的过程。“目前M2增长速度仍然较快，货币的投放还是处于一个比较高的水平，应该使其与经济增长的速度相适应。交通银行首席经济学家连平预计，明年的M2目标水平或将设定在12%左右。

　　在今年前3季度经济稳中向好，经济增长处在合理区间的背景下，“引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长”成为央行的重要任务。10月份人民币贷款增加5061亿元，同比多增7亿元；今年1至10月，本外币贷款余额75.50万亿元，同比增长14.3%；其中，人民币贷款余额70.79万亿元，同比增长14.2%，分别比上月末和去年同期低0.1个和1.7个百分点。

　　连平认为，受银行季节性考核影响，9月末的时候银行要“冲指标”，银行都力争要在9月30日之前把贷款全部放出去，因此9月的信贷增速明显较高，10月增速回落。

　　信贷可用额度的减少则是信贷增速放缓的另一原因。“每年银行的信贷投放会有一个总量计划。”刘煜辉表示，由于今年前3季度，信贷投放的速度比较快，到目前来看额度剩余不多，四季度信贷的增速肯定有所放缓。

　　央行数据显示，2013年1至10月社会融资规模为14.82万亿元，比去年同期多1.81万亿元。10月份社会融资规模为8564亿元，比去年同期少4342亿元。“人们对影子银行的担忧，导致对非信贷融资工具的监管有所收紧。”连平表示，“到明年年初，非信贷融资规模可能还会出现季节性的反弹，但从长期来看，其增长将受限，增速将放缓。”