需求回暖 动力煤期价继续看涨

　　目前动力煤主力合约顺利经过了移仓换月，期货合约整体保持在560元/吨一线整理。短期内，动力煤价格仍然看涨，因12月、1月是电厂耗煤高峰期，下游需求较足，企业涨价动力较强。

　　首先，产量减少缓解供应压力。从产量来看，2013年1-9月，我国原煤产量为26.6亿吨，较去年同期27.3亿吨，减少了7千万吨。1-9月，山西地区动力煤产量17.6亿吨，较去年同期17.5亿吨，增加1千万吨。9月，我国煤炭进口量为2229万吨，动力煤进口量为999万吨，动力煤的进口量较8月的1073万吨，减少了74万吨。因此，总产量和进口量的减少，短期内有效地缓解了市场的供应压力。

　　其次，下游需求季节性好转。今年大秦线在10月8日起开始了为期20天的检修，并在10月28日下午结束，每天停工4小时。检修第一天，10月9日，秦皇岛库存为626.33万吨，而10月10日已经降至607.08万吨，下降近20万吨，降幅明显。随后秦皇岛库存持续下滑，在10月29日降至近期的低点535.06万吨，而随着大秦线检修的结束，港口的库存稳步回升，截至11月11日，秦皇岛港煤炭库存总量回升至578万吨。

　　港口方面，秦皇岛港口的锚地数从9月初的75艘增加到9月底的123艘，秦皇岛港一度出现了船舶压港的现象，而后一直保持在100艘以上，11月10日达到今年以来的最高点170艘，也能反映出下游需求受季节性影响，明显好转。

　　第三，海运费上涨助推煤价。海运费方面，近几个月来，由于铁矿石和农产品市场需求的增加，波罗的海干散货指数不断飙涨，10月8日攀升至今年以来的高点2146点，但近来持续回落，截至11月8日回落至1581点。海运费的攀升，使得进口动力煤价格偏高，纽卡斯尔NEWC动力煤价格稳步走高，11月8日涨至了84.43元/吨。进口煤价格的高位，再加上海运费的飙涨，使得进口煤价格在国内的销售受阻，进口量也逐步减少。同时，国内秦皇岛到广州海运费已经由10月8日的46.5元，上涨至11月8日的64.3元，助推了国内煤炭价格上涨。

　　第四，下游需求回暖。电厂库存方面，截至目前，六大电的库存较10月初出现下降，而日耗煤量却持续增加，因此煤炭可用天数也由10月初的21.1天，降至19.8天。今年夏天我国南方地区持续高温导致居民用电量大幅增加，若南方的这种异常天气持续至冬季，使得南方冬季的气温较往年有所偏低，那么居民用电量也会增加，将增加市场对煤炭的需求；另一方面，进入11月，南方即将进入冬季枯水期，水电产量将进一步下降，而北方地区供热供暖用煤需求大增，天气因素将助推煤价上行。　　□银河期货 高晨卉