禽流感疫情冲击鸡蛋期价

　　本周鸡蛋期货价格高位回落，昨日更是加速下跌。事实上，因明年鸡蛋供应仍将增加且养殖成本呈下降趋势，高位运行的期价早已面临下跌风险，而近期南方地区报禽流感病例增多，更加剧市场恐慌情绪，短期鸡蛋期价仍有下跌的空间，养殖企业明年利润仍较丰厚，可参与卖出保值，锁定养殖利润。

　　目前，广东省人感染H7N9禽流感确诊病例达到5例，其中惠州1例，东莞2例，阳江2例。近期禽流感病例增多，但如未见持续大量增加，或者检测出新疫情前，对蛋价实质性影响有限，因此近期现货价格仍旧维持上涨，但增加了期货市场的恐慌情绪。

　　从基本面上看，由于季节性规律，鸡蛋近期供应有所减少，而节日效应需求增加，月底前鸡蛋现货价格有望维持强势，但期价早已处于高位，明年鸡蛋供应仍将增加，不支持期价高位运行。

　　养殖户集中补栏，鸡蛋供应量将增加。今年初受禽流感影响，4-6月份养殖户补栏数量较少，而集中在7月份鸡蛋价格上涨时，养殖户开始大量补栏，到11月份鸡蛋集中上市，供应量较大，而蛋鸡产蛋周期为12个月，当前在产的蛋鸡到明年5月份仍将继续投产，鸡蛋将维持现有供应量。而近期鸡蛋现货价格上涨，使得养殖户利润增加，如以期货远月合约价格销售鸡蛋，未来养殖利润更加丰厚，刺激养殖户的补栏积极性，因此明年鸡蛋供应量仍将增加。

　　季节性规律，鸡蛋现货价格上涨。鸡蛋价格季节性规律显示，每年临近元旦春节，鸡蛋价格都有一轮上涨的行情，由于今年鸡蛋供应量较大，鸡蛋现货价格至上周才开始上涨。近期南方遭遇雨雪天气，阻碍了鸡蛋的运输，北方天气寒冷，并且遭遇大雪侵袭，蛋鸡产蛋性能下降，鸡蛋供应短期有所减少，而节日临近鸡蛋消费增加，食品厂商集中备货放大需求，短期仍将维持上涨的态势。

　　饲料价格下降，蛋鸡饲养利润丰厚。今年全年养殖业饲养成本维持高位，主要由于豆粕玉米价格较高，明年随着国际国内大豆玉米供应量的大幅增加，豆粕和玉米的价格将呈下降趋势，养殖企业的饲养成本亦将呈下降趋势。那么明年养殖成本下降的同时，以鸡蛋期货远期价格销售鸡蛋，养殖企业利润非常丰厚，因此养殖企业可以选择扩大养殖规模，同时在期货市场远期合约上建立空头头寸。　　□良运期货 刘存亮