业内专家：我国外债风险安全可控

　　国家外汇管理局近日公布了我国最新的债务账本。从总量上看，我国2013年9月末外债余额为8229.18亿美元，比6月末增长6.6%，外债余额呈现继续上升趋势；从结构上看，短期外债余额为6329.48亿美元，已接近外债余额的77%，继续呈现短多长少的特点，这虽然与国际上较为普遍的短期债务占比在25%至30%相比过高，不过业内专家多表示，我国外债风险安全可控。

　　我国外债管理以外债登记为主，监管层通过统计的外债规模、结构及其变动情况，合理安排外债的行业、地区、期限和币种结构，控制国家整体外债规模，保证足够的清偿能力。在保持经济发展的同时，防范外债风险，维护国际收支平衡。

　　数据显示，2013年前三季度，我国新借入中长期外债401亿美元，偿还中长期外债本金251.87亿美元，支付利息25.92亿美元。中长期外债项下净流入资金123.21亿美元，同比增加65.09亿美元，增长111.99%。

　　一般而言，借入外债利处颇多，可以弥补国内资金不足，追加发展经济所需资金的投入，扩大经济建设的规模，在一定程度上可以加快借债国的经济发展速度。如外债用于发展比较薄弱的部门或产业，可以缓解原有瓶颈的制约效应；再如用于发展外向型经济、改善出口产品结构，则可提高出口产品的国际竞争力。

　　中国银行国际金融研究所副所长宗良对本报记者表示，现阶段我国外债规模大，短期外债比重高，总体上说，与我国开放型经济大国地位是相称的，是我国深入融入全球经济合作的结果，作为全球第一大出口国、第二大进口国，需要充裕的债务型资金来服务贸易便利化。

　　借入外债，除了要考虑便利化外，安全性也是需要考虑的重要问题。为何说我国外债风险安全可控？首先，从债务期限结构看，三季度末我国中长期外债余额为1899.70亿美元，短期外债余额为6329.48亿美元。一般来讲，长期债务利率高，期限长，便于国家统一安排使用。而短期外债具有流动快、规模大、风险高等特点，它的流动既不直接依托投资实体，也不受投资工具限制，对国际收支平衡和本币汇率稳定影响较大；此外，短期外债政策与央行货币政策紧密相联，二者分别从外部和内部调控流动性，货币政策若没有相应的短期外债政策配合，效果会大打折扣；并且短期外债具有杠杆效应，若不加以控制，易增加银行和企业的偿付风险，进而引起国家债务和货币危机。

　　不过，从我国实际情况来看，我国外债中与贸易进出口相关的比例较高，这与大多数发展中国家主动负债，用于弥补财政赤字或扩大投资的情况有较大不同。数据显示，我国短期外债(剩余期限)余额为6329.48亿美元，其中，与贸易有关的信贷占短期外债余额(剩余期限)的70.49%。这部分外债具有真实的进出口贸易背景。更重要的是，我国拥有庞大的外汇储备，目前我国外汇储备已达3.6万亿美元，接近短期外债的6倍，这为我国清偿短期外债提供了充足的清偿能力。

　　此外，从企业间贸易信贷余额的规模和构成来看，我国短期外债风险可控。数据显示，2013年三季度末，我国企业间贸易信贷余额为3268亿美元，接近外债余额的40%。在实际的国际贸易中，贸易的货物流(货物交割)与资金流(货款收付)在发生时间上往往会有早晚差异，即货物交割有时早于货款收付，有时又会晚于货款收付。货物交割(所有权的变更)时间早于或晚于货款的收付时间，会形成企业间的预收(付)货款或延期收(付)款，这些都是短期融资行为(也可能持续较长时间)。这种因贸易中货物流与资金流的时间差而产生的融资行为，就是企业间贸易信贷。

　　如此看来，与登记外债相比，企业间贸易信贷有两个特点：一是企业间贸易信贷对应的是进出口货物，而不是一般意义上的资金借贷关系，并随着钱货两清而结束；二是贸易信贷不会无限制增长，其主要取决于进出口贸易规模，而不像其他外债取决于国际资本市场的供求关系。因此，贸易信贷的偿付风险要低于其他形式的外债风险，有必要将贸易信贷与其他形式的外债区别来看。万荃