年末因素减退 公开市场三周来首现资金净回笼

　　1月2日，央行继续在公开市场暂停开展逆回购，令本周实现资金净回笼290亿，为三周来首度实现资金净回笼。尽管如此，这仍不改市场资金趋于好转，银行间市场早盘多数品种资金价格继续回落。

　　可以看出，本周净回笼资金全部是上周7天逆回购的投放资金，月末最后一周央行公开市场零操作，也显示央行认为随着财政存款的投放，已无投放逆回购的必要性。

　　银行间市场资金价格也印证了这点。元月第一个交易日，银行间市场中短期资金价格多数回落。截至11：20分记者发稿时，隔夜回购利率报3.13%，较前一交易日下跌7个基点，而7天回购利率则报4.98%，回落42个基点，14天回购利率报5.77%，大幅回落43个基点。

　　在央行连续暂停逆回购的同时，关于定向正回购的传闻渐起。近日，据媒体报道，央行在12月底开展了定向正回购操作。据财新报道称，央行于12月30日(周一)下午及12月31日(周二)上午分别进行了正回购操作，但操作规模不详。

　　展望1月资金面，中信证券认为，适度偏紧的资金面可能更符合央行意图，随着年末因素的减退以及财政存款季节性投放的影响，短期内资金面有望维持在相对合理的水平，但是1 月份进入现金走款大幅增加和财政存款季节性上缴的月份，预计1月份的资金面仍将维持中性偏紧的局面。(记者 程元)