短期内央行货币政策大幅放松概率降低

　　中国人民银行17日于公开市场操作开展了920亿元28天期正回购操作，由于周二已进行1720亿元正回购操作，因此在对冲了本周到期资金后，本周实现资金净回笼410亿元。

　　在M2增速创出13年来新低的大背景下，央行本周于公开市场再度回笼资金的举措耐人寻味。分析人士认为，当前宏观经济仍处于合理区间，市场流动性依然宽松，短期内货币政策大幅松动的概率降低。

　　而就在上周，央行时隔八周在公开市场实现资金净投放，在3月末M2增速降至12.1%的13年历史低点、一季度GDP增速回落至7.4%的关口，货币政策是否将重入宽松通道，一度引发市场的无限遐想。

　　但不少券商分析认为，现阶段央行流动性管理的主要思路依然是依仗灵活的公开市场操作，保持流动性基本稳定及合理适度，从央行公开市场的货币政策操作中，很难看出有明显偏紧或偏松的迹象。

　　“短期内政策大幅放松的可能性较低，稳增长会以政策微调和定向宽松为主。这在16日国务院常务会议决定的措施中有所体现。未来的微调政策可能包括加快财政支出进度，央行通过公开市场操作维持合理流动性以抑制银行间市场利率，信贷窗口指导等。短期看，一般性的降低存款准备金率和基准利率的可能性小。”中金公司首席经济学家彭文生判断。

　　16日召开的国务院常务会议提出，要加大涉农资金投放，对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率。