消息面清淡 汇市横盘运行

　　中信银行金融市场部 胡明

　　本周初，市场整体消息面较为清淡，美元指数继续在反弹高位运行，基本在80整数关口上方盘整。不过，主要非美货币却因为各自的消息面推动，呈现出了明显的分化态势。其中，澳元等商品货币出现下跌，英镑出现上涨，欧元和日元则横盘整理。

　　澳元兑美元汇率受多重利空消息打压而连续下行，幅度超过100基点。一方面，虽然澳联储5月会议纪要并未明显显露出干预澳元的言论，但是委员会认为当前利率再维持一段时间是适宜的。另一方面，市场对于铁矿石供过于求和中国经济放缓的担忧，致使国际铁矿石价格近两年来首次跌破每吨100美元。此外，澳大利亚经济数据表现依旧低迷，消费信心指数降至32个月以来的新低。总体来看，澳元前期的反弹缺乏坚实的基本面支撑，在外资对澳洲矿产投资支出下降、澳洲资本流入规模减少背景下，澳元中期仍有下行压力。

　　英镑兑美元汇率受到良好经济数据的刺激继续反弹，近期的反弹幅度也超过100基点。数据显示，英国4月消费者物价指数全面回升，其中同比增速超出预期，核心消费者物价指数增幅创去年9月来的最大升幅，回到通胀目标2%，这在一定程度上激发了市场对于英国央行的加息预期。不过，英国央行对于加息的态度非常谨慎。虽然4月英国失业率已经跌破英国央行去年8月设定的考虑加息门槛7%，且英国房屋价格泡沫风险增加，但英国央行还是更多地考虑在加息之前仍有空间进一步降低闲置产能。

　　美元兑日元汇率则在101整数关口上方呈现出窄幅波动态势。日本央行在本周继续维持现有宽松政策不变，虽然有迹象显示4月消费税提高对日本经济已经开始造成冲击。近期日本官员的讲话显示，日本央行短期再宽松的可能性不高。日本央行对经济的现有进展感到满意，认为消费税提高对经济的影响可控，短期内经济并不需要进一步宽松政策支持，且结构性改革的时间窗口较为适宜。不过，投资者对此仍需谨慎。

　　总结来看，短期能够给外汇市场造成冲击的事件可能是欧洲央行的货币政策选择以及乌克兰地缘局势。尽管乌克兰局势有一丝缓和迹象，但仍可能激发市场避险情绪。而欧洲央行下月初是否会如市场预期采取相应宽松措施应对低通胀环境，将直接决定欧元是破位继续下行还是再次反弹，这也直接会影响其他非美货币的表现，从而决定外汇市场走向。