金价完成反弹之后或将继续下跌

　　■老田炼金

　　□浙商期货

　　上周金价继续延续反弹走势，并在伊拉克北部受到恐怖力量攻击后进一步反弹，但是这种影响预计较为短暂，如果欧元的反弹不能延续，并使金价在1280美元(每盎司，下同)位置的阻力继续有效，那么金价在完成反弹之后继续下跌的可能性仍然很大。

　　经济数据方面，美国4月份职位空缺数量攀升至446万，创2007年9月以来新高，预期410万，这是美联储主席耶伦重视的劳动力市场数据。5月NFIB小企业信心指数上升1.4点至96.6点，为2007年9月以来最高。4月批发库存月率1.1%，预期0.6%；4月批发销售月率1.3%，预期0.9%，前值由1.4%修正至1.6%。批发库存超预期表明二季度库存对GDP的贡献可能高于预期。数据表明，美国经济有望重回复苏趋势，不过这也加剧了市场对美联储提前加息的担忧。美联储将于在本周二至周三(6月17-18日)举行议息会议。到6月6日止当周经季节调整后的抵押贷款申请活动指数上升10.3%至387.1，创5个月新高，购屋贷款及再融资申请都跳增，缓解楼市复苏陷入停滞的担忧。同时，一方面是欧洲央行进一步放宽货币政策的空间有限，另一方面欧元区M3增速仍显示资金并未出现明显地流入实体经济的迹象。德国第二大银行德国商业银行首席执行官Martin Blessing表示，该行已决定不再将过剩现金存入欧洲央行，因为后者已将存款利率降至负值。预计将有更多银行决定不再将现金存入欧央行，但对于剩余现金是否会流入实体经济，市场仍存分歧，政策效应将在未来几个月甚至几个季度才会得到检验。也就是说，在较长时间内，预计美国的经济状况及前景仍将好于欧元区，从而欧元经过短暂的反弹后继续承压得可能性依然很大，并进而将继续给金价构成压力。

　　短期，基地组织对伊拉克北部地区发动的武装攻击令金价的地缘政治溢价再次明显增加，在基地组织快速由北向南推进的过程中，市场担忧全球的石油供应会受到影响，从而也使黄金的避险功能得到了一定程度的发挥。但除非伊拉克政府军确实不堪一击，并因此不能快速控制住局势，否则该因素对金价的影响预计将很快消失。

　　技术上，1280美元位置阻力的有效性仍需要密切关注，在该阻力有效的情况下，金价将很快完成反弹并重新下跌；而一旦金价有效突破该位置的阻力，那么行情将重新陷入震荡状态。操作上，建议投资者继续以1280美元为止损谨慎持有空单，并在确认阻力有效的情况下可以考虑继续逢高抛空，并继续密切关注1180美元支撑的有效性。