美联储加息时点扑朔迷离

　　在削减QE规模逐渐成为美联储“按部就班”的日常工作之时，外界注意力的焦点转移到了升息时点上。一个半月一次的联邦公开市场委员会(FOMC)会议将于明后天召开，虽然外界对显著的政策变动不抱希望，但仍希望从美联储对经济形势的评价上，尤其是美联储主席耶伦在新闻发布会上的措辞用语上寻到一些蛛丝马迹。

　　为了应对金融危机，美联储除了实行超低利率之外，自2009年3月至2012年12月接连推出四轮QE，使得每月资产购买达到850亿美元。然而在经济逐渐回暖之后，如何退出非常规货币政策成了一个棘手问题。在2013年多轮放风之后，美联储于今年1月起开始持续稳定地削减QE。截至目前，美联储已持续削减每月的资产购买额度至450亿美元。

　　外界普遍预计，本次FOMC会议将延续削减QE的稳定步伐，即削减100亿美元资产购买规模至350亿美元。QE料将于秋季初结束。

　　宏观层面，就业市场表现良好。美国劳工部本月初公布的数据显示，美国5月非农部门新增就业岗位达到21.7万个，失业率维持在6.3%，创下近五年半来的最低水平。数据还显示，自2010年2月最低谷以来，美国新增就业岗位约为880万个，已经超过了金融危机期间失去的870万个岗位数。分析认为，新增就业岗位稳步增长说明美国经济已经从大衰退中实现了长足复苏。

　　但美联储何时加息仍迷雾重重。首先是经济增长方面：3月，美联储将2014年美国经济增长预期定为2.9%。然而，季节性因素致使一季度经济下滑，意味着今年余下几个季度的年化增长幅度必须达到4%，才能达到美联储经济增长预期的水平。要完成这一目标并不容易，英国《金融时报》因此认为，美联储将在本次会议中下调2014年经济增长预期至2.5%以下。

　　与此同时，通胀在朝着2%的预定目标前进过程中也面临不确定性。美国4月消费者价格指数(CPI)月率环比增长0.3%，为2013年6月以来最大升幅。但5月CPI环比增长仅为-0.3%，这是CPI两年以来首次环比下跌，并创三年多以来最大跌幅。

　　新成员的加入也增加了外界预测美联储政策走向的难度。上周，前以色列央行行长费希尔、财政部副部长布雷纳德、上届美联储理事鲍威尔终于走完了漫长的人事任命程序，加入通过投票进行决策的FOMC。但由于费希尔和布雷纳德并不能参加明后天的FOMC会议，这一人事变动的效果还有待显现。

　　北京商报综合报道