资金面短期承压 国债期货成交锐减四成

　　周三资金面继续有所收紧，国债期货市场交投谨慎，但由于债券市场中期预期依旧乐观，合约价格受到支撑，整体呈强势整理走势。

　　从具体盘面表现看，昨日国债期货主力合约TF1209早盘在上日收盘价下方维持震荡，午后逐级走高，尾盘小幅上涨0.05%至94.520元，日增仓48手至7347手；次季合约基本收平，隔季合约下跌0.21%。三张合约总成交2161手，较上日下降四成；总持仓7595手，较上日略增51手。

　　中金所盘后公布的持仓数据显示，截至昨日，TF1409前二十大多空持仓席位中，多单合计6283手，较上日微减3手，空单合计6933手、减仓10手，多空持仓比由18日的0.90微升至0.91、变化不大，多空双方呈现对峙状态。

　　昨日银行间市场资金面依旧宽松，跨月末需求增多并推升相关期限资金价格，隔夜、7天回购加权平均利率微升至2.67%、3.09%，仍为近期低位水平，跨月末的14天品种则大涨82BP至4.49%。受IPO重启、申购热情高涨影响，交易所资金价格继续显著上扬，7天质押式回购利率盘中升破7%，隔夜回购利率盘中更是触及30%的春节后最高水平。

　　利率债市场方面，昨日财政部在银行间市场招标的10年期国债中标利率4.00%，符合市场预期，但对现券市场提振有限。银行间现券市场上，可交割券涨跌互现，13附息国债15收盘到期收益率上行3BP至4.09%。另外，上证5年期国债ETF收盘微涨0.01%，亦延续高位整理格局。

　　市场人士表示，年中考核与新股申购叠加，资金面趋紧或持续至下周的前半周，因而债券市场短期仍面临一定压力，国债期货建议短线暂时观望。但中期而言，利率债行情仍被机构普遍看好。申银万国期货、广发期货分析师均认为，央行货币政策实际已经趋向宽松，后续宽松动作可能会持续，建议期债多单中线持有。