新西兰央行频繁加息 经济日见起色

　　在全球发达国家央行均实行超低利率的当口，新西兰首先加息非常显眼，这一举动似乎是全球主要发达国家收紧货币政策的前奏。

　　很长一段时间以来，全球主要发达国家维持宽松货币政策，基准利率都已经降到了历史低位，新西兰央行也不例外。不过，新西兰央行3月“意外”宣布将基准利率从2.5%提高至2.75%，这也是新西兰央行自2011年3月以来首次提高基准利率。加息闸门一旦开启就不可遏止，4月、6月，新西兰接连两次加息，把利率一气儿提到了3.25%。

　　促使新西兰央行这样做的是其日见起色的经济。新西兰央行预计，受国际市场乳品价格上涨、消费支出增加和房地产市场交易更趋活跃等因素影响，2014年新西兰经济增速将超过3%。特别是新西兰对中国的贸易顺差以及资金流入推升了当地房价，这成为新西兰经济能够优于其他发达经济体的一个重要原因，也是新西兰通胀的根本来源。

　　经济改善把抑制通胀推到了眼前，于是加息顺理成章。

　　新西兰央行行长惠勒表示：“快速增长的新西兰经济是提高基准利率的重要原因，今后还会根据通胀情况逐步提高基准利率。”

　　中国银行金融市场总部分析师丁孟也指出，自身经济向好，央行对通胀和未来经济继续增长的判断是新西兰加息的出发点，新西兰经济复苏比美国、欧洲、日本等发达国家更快，于是首先迈出了加息的步伐，后期美欧日等也会进入缓慢加息周期。

　　新西兰的加息步伐预示着全球发达国家的货币政策走向发生了改变。此前，许多发达国家央行为保护国内脆弱的经济，都将利率维持在接近零的水平，但同时也对这种低息政策可能引发房地产泡沫等新的经济问题保持警惕。

　　在全球经济复苏的大背景下，花旗银行预计两年后全球央行都将进入加息周期。

　　市场此前普遍预计，英国会成为接棒加息的发达国家。BBC商业版总编罗伯特说：“在今年年底之前，英国央行就会迫使摇摆不定的行长卡尼提高利率。”

　　与英国央行面临的情况类似，市场对美联储提前完成退出量化宽松甚至是加息的预期也在不断升温。路透调查显示，随着失业率下降且经济迈入更强劲的增长轨道，预计美联储将会在明年第三季度或者更早开始加息。

　　值得注意的是，在6月美联储议息会议之后举行的新闻发布会上，美联储主席耶伦坦言5月2.1%的美国居民消费价格指数同比增幅只是微不足道的“噪音”。

　　中国工商银行金融研究所分析师程实表示：“美联储货币政策的失慎倾向令人担忧。”尽管从各方面来看，美国通胀难以快速形成，但耶伦将通胀斥为“噪音”的言论令市场震惊，美国货币政策偏离物价稳定核心目标以及耶伦对形势预测的过度自信均不利于美国货币环境的稳定。

　　按照国际货币基金组织预测，2014年全球通胀率预期值为3.49%，不仅连续第四年下降，绝对水平还低于1980年~2013年11.88%的历史均值、新世纪以来3.98%的平均水平，以及2008年~2013年4.09%的危机水平。也就是说，目前发达国家通胀绝对水平基本较低，全球物价水平还是较为稳定的。

　　但程实指出，通胀问题在结构层面的风险不容小视，而把通胀视作“噪音”非常危险。

　　根据国际货币基金组织预测，在186个有统计的国家里，2014年有80个国家通胀率预估值高于3%的警戒线，有59个国家高于5%，有14个国家高于10%，存在恶性通胀风险。

　　因此国际货币基金组织表示，包括美国在内的发达经济体必须避免过快撤走货币刺激政策。美联储逐步退出量化宽松的预期将引导2014年全球货币政策由普遍宽松转向更为灵活的中立立场，但各国货币政策仍将不同步。