创业板遭遇七月寒流 基金下半年去概念重业绩

　　每经记者 王瑞 发自北京

　　近日，台风“威马逊”正在沿海一带肆虐，资本市场也如天气一般风云莫测，尤其是创业板恰如台风过境一片狼藉，7月4日至今的11个交易日内创业板指数已跌去100多点。

　　面对创业板的突然大跌，在接受《每日经济新闻》记者采访的基金经理中，持悲观态度的比例明显上升，同时也正加紧调仓换股。

　　大跌或只是开始

　　自7月3日创业板指数创出1428.67点的反弹高位后，7月4号以来，创业板已跌去100多点，跌幅达8.1%。其中一直被机构中看好并重仓持有的白马成长股领跌，如大华股份，7月已跌去17.47%。

　　最近开始的中报业绩预告，让不少个股“原形毕露”。上海一位基金经理表示，“去年很多牛股和娱乐相关，基本面没那么好，不值得有这么高的价格，现在正好到了敏感的时候”。

　　自2013年一季报以来，创业板业绩一直处于加速上升状态，今年中报很可能出现连续五季加速后的首次减速。其中，小市值个股中报出现止跌回升迹象，大市值个股则均出现下行，特别是权重股下滑幅度最大。

　　以目前市值最大的10只创业板个股为例，乐视网预计中报业绩与去年同期基本持平；碧水源变化也不大。市值排第三位的华谊兄弟，预计上半年净利增幅只有1%~7%，相比去年同期282%的增速大幅下滑。蓝色光标、掌趣科技、网宿科技中报业绩增幅均有望大幅超过去年，但汇川技术、光线传媒均比去年同期大幅下滑。

　　7月16日，国家统计局发布的数据显示，二季度GDP同比增长7.5%，上半年GDP累计同比增长7.4%。对此，机构的解读是经济增长已经企稳，但复苏依然脆弱，也看不到明显利好。负面因素可能主要来自房地产投资和美国QE退出，预计三季度GDP略低于二季度。

　　对于市场未来走势，多位基金经理表示，这波下跌或许才刚刚开始。

　　“现在创业板虽然天天在跌，但上证指数表现较为稳定，基本没形成恐慌的过程，一般要有一段很恐慌的过程才能见底，现在半年报又不好，所以从时间的角度看也才刚开始跌。如果跌到8、9月，市场表现挺好的，那时再买这些股票。”上海一位热衷于成长股的基金经理告诉记者。

　　华泰柏瑞也判断，企业盈利在下半年可能向下摆动，市场整体呈现“相持”格局，不具备业绩支撑的部分中小板、创业板个股将面临基本面被证伪。下半年具有可操作的反弹窗口可能在9~10月份，房地产将成为重要的“压力测试”。

　　基金减持创业板个股

　　对于创业板的下跌，有业内人士表示，今年以来，创业板业绩增速预测不断下调。

　　数据显示，截至7月25日，创业板市值大于100亿元的公司总共有28家，其中有18家中报业绩增速低于一季报，占比高达64%。

　　“最根本的还是业绩增长乏力。”上海一位基金经理表示。

　　实际上，不少基金仍持有很多创业板股票，最近的下跌，也是基金减持的表现。

　　“这类题材股没有业绩支撑，最近几个交易日，机构都在抢着卖。”上述基金经理称，“创业板似乎人气也不足，市场稍有波动，大家都会跑，都想往价值股上转。”

　　对于一些偏蓝筹的基金来讲，基金经理的选择更多是作结构性的调整，仓位上不会有明显变化，如由小股票转投蓝筹。

　　下半年重业绩

　　“中国市场的惯例是，上半年重概念，下半年重业绩。一些传统行业例如钢铁、地产会重点关注，汽车的销售数据也不错；白酒行业的不少公司财务都很不错，也可以持续关注。”某基金经理表示，新能源仍是下半年的重头戏，在这个行业里可能会出现大牛股。

　　“下半年的市场，除少数的新能源汽车、苹果产业链之外，科技热点或暂时黯淡。但是，政策或改革主题将集中登场，比如即将破题的电力改革等。”博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为。此外，魏凤春建议关注债务杠杆较低、现金状况改善和盈利能力较强的成长性行业。市场面临的短期风险，一是新股开板后或与次新股共振下跌，二是前期热点的回落。

　　南方基金基金经理杨德龙认为，随着沪港通的启动，国内投资者会更多地借鉴国际投资者的理念和方法，例如相关概念蓝筹。