行业仍供大于求 “妖镍”股短涨存风险

　　2014年1月12日，印尼正式颁布原矿出口禁令，由此引发今年以来的镍价疯狂，一度突破每吨2.15万美元大关。受此刺激，近期全球镍矿厂商纷纷选择复产。

　　《每日经济新闻》记者通过多方采访注意到，业内人士认为，虽然印尼禁令继续实施，但镍行业供过于求的现状未改，短期看处于高位的镍价仍存风险。因此，对近期镍概念股短线反弹应保持警惕。

　　印尼维持出口禁令 镍股短涨

　　镍价暴涨始于印尼今年初公布的原矿出口禁令，该国政策一有风吹草动，镍总会跟随躁动。

　　据媒体报道，7月18日，印尼政府允许赛布库铁矿红土矿石公司(SILO)和圣淘沙伦本矿业公司(LumbungMineralSentosa)重启铁矿石及铅锌混合精矿出口，这一举措结束了印尼政府在今年1月实施的金属精矿出口禁令。但这是有条件的——在SILO及LMS公司同意支付20%的新税收之后，第一批金属精矿已经被运输出去。

　　由此，业内盛传，作为全球最大的镍供应国之一，印尼或将放松已实施7个月的镍矿出口禁令。该传言导致市场抛售情绪浓厚，镍价一度低迷。

　　然而，8月11日，印尼首席经济部长ChairulTanjung对上述传闻予以明确否认，他表示，印尼没有结束或放松镍矿石、铝土矿出口禁令的打算，由于该措施的推动，印尼已在建设冶炼厂方面吸引了数十亿美元的计划投资。此外，印尼能源和矿产资源部长表示，印尼下届政府将继续实施矿石出口禁令，因这项禁令提振2017年前对加工厂投资高达180亿美元。

　　印尼方面的表态无疑为镍价注入一剂强心针，投资者对镍矿供给短缺的预期重新升温。《每日经济新闻》记者注意到，自8月11日开始，A股两只镍概念股吉恩镍业(600432，收盘价16.50元)和华泽钴镍(000693，收盘价23.95元)双双三连阳。

　　有分析人士认为，近期镍概念股短线异动，主要是印尼维持禁令让投资者对镍矿供给短缺的预期得到加强，由此激发游资炒作热情。但实际上目前镍市形势并不乐观，面临着镍矿供给超出预期压力，故相关个股短期反弹空间有限。

　　记者注意到，昨日，华泽钴镍跌5.37%，吉恩镍业跌4.24%。

　　分析师：镍矿需求仍不足

　　那么，目前镍行业供需状况到底如何呢？

　　从国际行情看，据伦敦金属交易所数据显示，年初至今，镍库存增长21%，达31.79万吨，且库存仍在持续增加。

　　卓创资讯分析师许海滨在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“LME镍库存增加可能是因中国出口精炼镍增加所致。受今年青岛港融资骗贷事件的影响，银行对大宗商品融资信贷收紧，企业难以获得抵押贷款，因此镍从中国保税区仓库中流出，流入到LME的可能性较大。”

　　而从国内来看，中国镍矿库存下滑的速度远低于早前预测。海关数据显示，2014年前6个月，虽然进口自印尼的镍矿总量同比缩减47%，但进口自菲律宾的镍矿总量同比增长了12%。各主要镍矿港口库存数据显示，7月份港口镍矿库存量为2100万吨，环比仅减少5万吨。分析人士认为，这意味着菲律宾进口的镍矿增量与中国消耗的镍矿量持平，中国镍矿库存耗尽的担忧，并未在印尼出口禁令后真正出现。

　　卓创资讯分析师许海滨认为，“按以往经验来看，9～10月应是镍矿需求旺季，所以，此前预计国内镍矿出现供给缺口至逆转供需关系的节点，就在这一区间内。但就目前来看，库存还是很大，主要原因是需求不足。目前尽管镍价有所回调，但整个下游对镍矿采购热情仍然不高。有不少镍铁厂选择了关停，并且不锈钢的产量也有明显缩减。所以，目前镍市基本面与之前比，并无太大好转。”

　　全球镍矿复产成潮

　　尽管目前镍市基本面仍然承压，但不少分析人士仍然认为，由于印尼禁令继续实施，镍市供应过剩的局面一定会转变，供需逆转的时点迟早会显现，但这个时间节点出现的时间或将后延。

　　有市场人士建议投资者继续观察镍库存变化状况，认为一旦国内钢企需求好转，导致国内镍矿库存出现明显消化，则镍价有望再创新高。　　 值得一提的是，随着镍价一路上扬，总部设在珀斯的Avebury计划重启六年前被封存、位于塔斯马尼亚的镍矿藏；Poseidon准备恢复位于西澳的一个镍矿的生产；PanoramicResourcesLtd可能重启位于西澳的Copernicus矿的采矿工作。那么，越来越多的全球生产商可能重新开动镍生产设施，是否会加剧镍矿供应过剩的局面呢？

　　卓创资讯分析师许海滨认为，“长期看，全球镍矿企业复产对有镍矿供给有一定影响，但短期影响不大。一方面因为国内镍进口来源地主要是印尼和菲律宾。而无论是澳大利亚和巴西，运输成本太高，即便是复产也不会是国内(企业)考虑的范围内；另一方面，印尼建厂到投产也需要1～2年的时间，所以在未来印尼的镍矿供给依然紧张的前提下，镍价在未来2年内仍有可能维持较为明显的上涨趋势。”

　　富宝资讯镍行业分析师王学雷也看好未来镍价，不过对短期镍走势提出了风险警示，他对《每日经济新闻》记者表示，“国内镍矿库存量依旧庞大，三季度不会看到缺口，四季度可能会有轻微的缺口。镍价从短期来看，继续上涨可能有点难；中期而言则要关注：如果国内港口镍矿库存出现趋势性减少，且宏观层面因素不太差，(镍价)中期还是有可能出现持续性上涨行情的。” 每经记者 刘明涛