加快推进上海票据市场创新发展

　　新世纪以来，上海票据市场快速发展成全国最活跃的区域性票据市场，市场参与主体和业务创新及电子票据应用取得显著进展。今后一段时期，上海票据市场应紧抓国际金融中心和上海自贸区建设的战略机遇，加快创新发展，提升票据融资支持经济转型发展的作用，不断完善票据金融服务功能和市场机构体系，深化业务创新发展，进一步增强对全国性票据市场融合发展的引领作用。

　　上海票据市场发展状况

　　1.新世纪以来上海票据市场实现快速发展

　　作为新中国票据市场的发源地，上海票据市场是全国最为活跃的区域性票据市场，在推进全国性票据市场建设进程中发挥着重要作用。新世纪以来，随着全国性票据市场建设进程加快和电子票据业务的创新发展，上海票据市场发展取得长足进展。

　　一是票据市场快速发展，支持实体经济作用显著。

　　票据融资总量整体较快增长为企业提供了大量信用支持和融资工具，促进了上海区域经济稳健可持续增长。2013年上海金融机构累计承兑商业汇票0.73万亿元，比2005年增长了5.9倍；2013年末上海票据贴现余额0.22万亿，比2005年末增长了106.8%。

　　二是票据市场参与主体不断丰富，经营活力显著提升。

　　截至2013年末，上海已聚集了5 家总行级、15 家分行级票据中心以及多家股份制商业银行和城商行的票据经营机构，上海票据市场交易活力和全国影响力显著提升。2013年上海票据累计贴现量达到3.43万亿，比2005年增长了8.67倍，占全国票据累计贴现量的比重达到7.51%，高于上海经济总量占比水平。

　　三是票据产品创新和业务多样化，金融市场服务功能明显提升。

　　新世纪以来，上海金融机构主动适应市场变动和监管政策的变化，先后在票据资金业务、票据理财、票据同业业务等领域上开展业务创新和交易方式创新。同时根据监管机构对理财产品和同业业务规范监管的政策导向，适时调整票据理财和同业业务发展策略，有效促进创新业务合规发展。

　　上海票据市场创新效应推动了上海票据传统贴现市场的扩容，票据贴现成为同业拆借和债券回购之后货币市场又一重要的交易工具，有力促进了上海全国货币交易中心功能的完善。

　　四是电子商业汇票系统稳健运行，引领全国电子票据加快发展。

　　自2009年电子商业汇票业务(ECDS)正式上线运行以来，上海票据经营机构纷纷加强了电子票据的推广与应用，多家驻沪外资银行、企业集团财务公司均已接入电子商业汇票系统，上海电子票据多样化经营机构主体初步显现。

　　2013年，上海累计签发电子商业汇票1348亿元，比2010年增长了6倍，年均增长率91.16%；电子票据签发量在全部票据签发量的占比为18.44%，比全国平均水平高出10.41%；其中，电子商业承兑汇票670亿元，在电子票据承兑量中的占比达到49.72%，比全国平均水平29.22个百分点。

　　2.上海票据市场存在的不足与改进方向

　　(1)票据市场发展滞后于金融市场发展整体水平。

　　上海票据市场交易量在货币市场中的占比明显偏低，2013年上海累计票据贴现量在货币市场整体交易中的占比6.26%，较全国平均水平19.09%低了12.83个百分点，累计票据回购交易1.38万亿，仅相当于债券回购交易量的3.99%，票据交易总量偏低严重制约了全国票据交易中心作用的提升和上海货币市场整体功能的发挥，上海票据作为金融机构短期资金融通的工具功能仍有待提升。

　　(2)服务实体经济，尤其是服务中小企业的融资功能尚未充分发挥。

　　上海票据承兑量与GDP的比值逐年升高，但比全国平均水平仍低1.86个百分点，票据在经济交易中的应用相对不足，尤其是在制造业和批发、零售业中的融资支持作用尚未完全发挥。上海票据业务对实体经济的支持力度仍有较大的提升空间。

　　(3)票据市场带动作用未能充分发挥。

　　上海是相对发达的区域性票据交易中心，虽然先后建成“中国票据网”和“电子商业汇票系统(ECDS)”并在全国推广应用，但尚未建立一个类似全国同业拆借中心、债券交易所和中国债券登记结算有限公司等机构的全国统一的组织机构，使得上海票据市场在全国引领和带动作用没有充分发挥。

　　(4)票据产品和经营主体仍偏单一。

　　首先，因脱离具体交易行为、单纯发挥融资功能的融资性商业汇票尚未被法律认可，上海票据市场流通的只有交易性票据，且主要为银行承兑汇票，商业承兑汇票贴现量占比不足15%，票据的商业信用工具作用未充分发挥。

　　其次，中国票据市场参与主体仍主要局限于商业银行、信用社和财务公司等银行业金融机构，而证券、保险、基金、金融资产管理公司等金融机构还未成为票据市场直接或重要的参与主体，有待进一步推进票据市场主体多元化发展。

　　(5)电子票据业务发展还存在系统功能的缺陷，电子票据业务发展仍待提速。

　　当前，上海电子商业汇票系统的应用主要集中在银行等金融机构，企业主要是部分大型企业集团财务公司，而众多中小型制造业和批发、零售业企业仍停留在纸质票据业务办理模式。中小企业电子商务环境还较为薄弱，相当多数的中小企业尚不熟悉企业网银等电子银行服务，也难以接入电子商业汇票系统办理票据业务，从而制约了上海电子票据业务在中小企业中的推广应用。

　　(6)借助自贸区建设契机发展票据业务不够充分。

　　上海自贸区的成立为票据业务发展、票据产品创新、票据法改革试点提供了理想的实验场所。但由于成立时间短、金融改革复杂等原因，上海自贸区内的票据业务发展缓慢，业务发展规模整体偏低，且创新力度不够，尚未充分发挥票据业务的结算支付和短期资金融通功能。上海自贸区相关改革政策也未明确票据业务创新的支持举措和指引，从而导致区内票据产品也未出现创新和试点。

　　(7)上海票据市场组织体系和运行机制仍待完善。

　　上海在推进国际金融中心建设进程中，尚缺乏一个类似于全国同业拆借中心、外汇交易中心等机构的全国性票据市场组织架构；同时，金融学会票据专业委员会、上海银行间票据同业公会等行业自律组织建设相对滞后，使得上海在推进全国性票据市场建设进程中的作用未能充分发挥。由于尚未形成全国统一的票据市场组织机构，票据业务仍旧以分散、柜台式的纸质票据交易模式为主，尚未建立有形票据市场运行机制。

　　上海票据市场创新发展目标与思路

　　当前，上海票据市场的创新发展正面临着难得的历史机遇，发展前景良好，其未来创新发展的总体目标应是：按照国际金融中心建设战略目标要求，统筹规划，深化票据市场体系和金融服务功能，加快票据产品和电子票据创新发展，基本确立全国性票据交易中心地位和业务创新引领地位。

　　围绕总体目标，需进一步明确如下思路：

　　以金融支持上海经济金融深化发展为根本，推进票据市场金融服务功能的完善发展，提升票据市场金融资源配置效率，促进经济结构优化调整。以上海国际金融中心建设推进金融市场完善为导向，优化改进上海票据市场的机构体系和组织体系，加快完善票据市场运行机制。

　　以上海自贸区建设搭建金融创新实验平台为契机，推进上海票据市场加快创新发展，构建票据市场创新发展机制，提升金融机构票据转型发展的经营活力，并以此创新发展更有效的市场化票据市场运行管理模式。以上海金融信息基础设施建设发展为依托，改进完善电子商业汇票系统，构建票据电子化交易平台，推进上海电子票据市场在全国的领先发展。

　　上海票据市场在加快创新发展中须坚持如下原则：

　　1.坚持金融服务经济转型发展的原则。