增强存贷比弹性缓解融资难

　　19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定进一步采取有力措施、缓解企业融资成本高问题。这次会议出台的第一条措施便是：增加存贷比指标弹性，改进合意贷款管理，完善小微企业不良贷款核销税前列支等政策，增强金融机构扩大小微、“三农”等贷款的能力。

　　民生银行首席研究员温彬接受中华工商时报记者采访时表示，随着紧急金融环境变化，存贷比指标结构性问题成为了制约性因素，此外，在流动性管理上，在没有完全利率市场化的背景下，存贷比还有存在的必要，但要与时俱进，通过结构分子分母范围的调整来解决制约问题。

　　温彬认为，主要的制约是商业银行资产负债结构发生很大变化，负债的来源是存款支持贷款，现在存款在负债占比下降，而商业银行现在更多的是发行理财产品、同业的方式吸收存款，存款增长乏力，如果还保持原有75%的口径，就会制约贷款的增长。

　　此外，还有结构性差别，对有些大银行贷存比很低，不受75%口径影响，影响最大的是股份制银行和城商行，这类的银行为了增加贷款，只能靠市场融资，很多中小商业银行顶到了75%的上线，而给中小企业提供融资的多数是中小商业银行和城商行，这些银行受贷存比影响很大，银行融资成本也高，贷款利率居高不下。所以中小企业感到融资难融资贵，贷存比是一个主要的制约因素。

　　温斌进一步对本报记者称，要解决这个问题，就要分母增加或者分子减少，前期已经采取了一些措施。不过，要根本上解决就需要将同业存款纳入一般性存款。之前对余额宝纳入同业存款交不交存款准备金有很大的争论，此前同业存款占比不大，不足10%，所以存款创造的派生作用有限，央行就没有对其监管。而现在同业存款已经超过15%，有的银行已经超过20%，达到一定规模的时候，就有货币创造的派生作用，因此央行也在讨论把余额宝纳入同业存款，征缴存款准备金，这也是在做铺垫。

　　“‘新融十条’主要还是畅通融资渠道。”民生证券研究院执行院长管清友指出，首先，增加存贷比弹性，这可以放松金融机构的放贷限制，若非存款类金融机构同业存款纳入一般性存款，理论上的最大值是释放7.4万亿元信贷。

　　存贷比考核指标主要由银监会拟定，而合意贷款则由央行管理，不过两者之间也是相互作用的。据央行在三季度货币政策报告中的解释，所谓合意贷款管理就是指差别准备金动态调整机制，其核心内容是指金融机构适当的信贷投放应与其自身的资本水平以及经济增长的合理需要相匹配。

　　“这是一个前奏，和存贷比的取消是结合起来的。”连平称，合意贷款总量流向和机构的管理问题将是未来的重头戏。因为要推行合意贷款，所以银行明年或取消存贷比。

　　针对缓解融资成本高的问题，本次国务院常务会议还提出了加快发展民营银行等中小金融机构；支持担保和再担保机构发展，推广小额贷款保证保险试点；改进商业银行绩效考核机制，防止信贷投放“喜大厌小”和不合理的高利率、高费用；运用信贷资产证券化等方式盘活资金存量；抓紧出台股票发行注册制改革方案，降低小微和创新型企业上市门槛；支持跨境融资，让更多企业与全球低成本资金“牵手”；完善信用体系，提高小微企业信用透明度；加快利率市场化改革，建立市场利率定价自律机制；健全监督问责机制，遏制不规范收费、非法集资等等。