瑞士公投未获通过 黄金价格继续下跌

　　上周(2014年11月24日至11月30日)，贵金属以下跌走势为主，其中黄金下跌1.45%至1183.45美元/盎司，白银下跌4.0%至15.78美元/盎司，铂金下跌0.54%至1211.5美元/盎司，仅钯金上涨2.33%至810.5美元/盎司。

　　上周周初，受欧佩克成员国未能就减产达成协议，短期原油市场仍将供大于求的影响，原油价格出现显著下跌，油价下跌在一定程度上也拖累了贵金属的价格走势。首先，商品价格在趋势上具有一定程度的趋同性，原油价格下跌也在贵金属上产生了连锁反应。其次，油价下跌可能进一步拉低欧元区、日本等地区的通胀率水平，推动欧元区及日本继续出台宽松货币政策，造成高美元继续保持强势走势，从而压制贵金属价格走势。同时，由于市场担心最大的钯金出口国俄罗斯限制钯金出口造成供给下降，上周钯金价格逆市出现反弹上涨走势。上周周末，当前影响贵金属价格走势的另一重要事件，瑞士黄金公投的结果于周日出炉，公投结果显示未能通过增加黄金储备的提议。按照黄金公投的内容，如果公投通过，则瑞士会停止一切向外出口黄金行为并至少增持1500吨黄金，瑞士国内担心该项提议给经济带来的风险极有可能远大于好处，所以公投未能获得通过，也无法给贵金属市场带来渴盼已久的利好消息，反而带来了新的压力。

　　本周市场即将迎来美国11月份非农就业数据，尽管美国经济复苏的大趋势仍受到市场认可，但在进入冬季后新增非农就业人数的表现能否达到预期仍存在变数，也需进行密切关注。

　　技术层面，目前黄金走势处于持续的下行通道中，预计价格走势将进一步试探低点，目标为1130美元/盎司。白银价格下跌幅度更为显著，在当前黄金走势较弱的情况下，预计白银价格业务也将保持下跌走势，但下方已无明确的目标水位。

　　以上观点为个人看法，不作为投资建议，仅供参考。

　　工商银行北京分行交易员 赵弋飞