央行连续第七次暂停公开市场操作

　　新股“抽血”让资金面持续承压，但昨日市场翘首以待的逆回购重启并未实现，央行连续第七次暂停公开市场操作。本周公开市场无到期资金释放，仅有昨日财政部投放的600亿元国库现金定存可补充流动性。

　　由于该期国库现金定存为三个月期品种，覆盖跨年时点，再加上目前新股申购下央行公开市场仍“无动于衷”，因此受到机构追捧，利率有所走高。公告显示，昨日国库定存中标利率为4.65%，较上期的4.33%上行32个基点(BP)。

　　所谓国库现金定存招标，即将中央国库现金余额存入中标的商业银行，这是商业银行补充流动性、改善存贷比的有效途径。不过，分析人士指出，在当前资金紧张的格局下，该期国库定存利率上升幅度已较预期要少。

　　中国货币网的数据显示，昨日上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)纷纷全线大幅上扬。虽然逆回购未如期重启，但目前市场对央行投放短期流动性、甚至采取全面降准“猛药”的预期仍在升温。因此债市在资金面趋紧的情况下仍未大幅恶化，昨日国债期货反而收阳。截至收盘时，中金所五年期国债期货主力合约TF1503收盘则报96.438元，较前一个交易日结算价上涨0.024元，或0.02%。

　　就信用债市场而言，地方债清理甄别的推进使得近日城投债频遇上“黑天鹅”，“14乌国投债”被剥夺政府债务身份，正式宣告中止发行，使得市场愈加担心未来城投债风险。但另一方面，困扰市场已久的两大垃圾债“11超日债”以及华锐债最近两日相继现转机，又使得市场高收益债重燃信心。其中“11超日债”17日晚间公告称可实现全额兑付，公募债券圈的“刚性兑付神话”未被打破。

　　中信建投指出，目前的经济基本面对债市的支撑作用仍然存在，未来债券市场趋势性走强的概率很大，仍然看好明年上半年的信用债市场。