P2P逆向狂铺线下网点 类银行平台魅影浮现

　　这边厢，无柜台无网点、“刷脸”办业务的微众银行等互联网银行热得烫手，传统银行纷纷触网提速；那边厢，以P2P为代表的网贷平台反其道而行之，大规模推进线下网点布局。

　　1月20日，宜信在其农村互联网金融战略发布会上对外宣布，今后5年将自建1000个基层金融服务网点，包括红岭创投、融金所等总部位于深圳的网贷平台也已经开始布局实体店。在互联网金融的热度如日中天之时，先行者P2P网贷平台为何会走向线下？一些业内人士对中国证券报记者表示，伴随网贷平台的爆发式发展，优质贷款资源和投资资金日益稀缺，单纯的线上交易成本越来越高而获客率低，他们希望通过线下实体店拓展客源并增强客户黏性。然而，这种模式造成运营成本进一步上升，在实体经济增速下滑的情况下风险也在逐步累积。

　　□本报实习记者 周文静

　　P2P大铺网点跑马圈地

　　在深圳车公庙附近林立的众多金融机构网点中，有一个营业网点进门处也设有保安和咨询人员。营业厅内放着连排的业务办理柜台，柜面工作人员衣着职业装，大堂另一侧则有客户休息区和体验区。服务台上放置了车贷、基金等多种业务单，咨询业务、提交资料、审核办理业务……看起来业务办理模式与银行网点相似，然而这家网点是深圳某网贷平台开设的实体店。“未来我们会在成本较低的三四线城市铺设营业网点，为客户提供借贷服务。”该网贷平台负责人告诉中国证券报记者。

　　目前，已有包括宜信在内的众多网贷平台开始大规模布局线下网点。红岭创投董事长周世平表示，公司2014年开始全国性布局。根据规划，红岭创投将在全国设立30多家分公司。每家分公司可下设10家体验店，2015年将在全国完成开设300家互联网金融体验店。截至目前，他们已经在重庆、江苏、安徽、云南、河南、湖南开设6家分公司和7家体验店。

　　2014年10月底，红岭创投深圳首家互联网金融体验店开张。设在深圳市南山区保利文化广场开放式购物中心的体验店面积约二十平方米，配置有多部大屏体验电脑，装修风格休闲，像咖啡馆一般设有吧台和沙发，颇有些类似传统银行目前正在试行推广的“咖啡银行”的模式。店内配备有四五名工作人员，目前主要是为客户介绍平台及引导客户在网上注册，演示网上投资如何操作等。

　　还有网贷平台提出要布局千家以上网点，规模堪比中小银行。如线下起步的宜信近日又表示要自建超千家网点外，线上平台翼龙贷已在全国200多个城市设立运营中心，各级营业网点1000余家，未来会继续在社区和乡镇设立经营网点。

　　网贷行业第三方研究评级机构棕榈树CEO洪自华认为，当前平台线下设点主要可分为两类：一是以获取业务为目的的网点，一般设置在资金较便宜的写字楼里或者与业务相关的商圈区域中；另外一类则是以获取投资者为目的的体验店，一般设置于生活区或者人流聚集的CBD附近。

　　P2P平台为何开始大肆铺设线下实体网店？融金所董事长孙明达认为，在大数据的可用模型及可信度没有建立起来之前，线下网点可以解决一些线上没有办法解决的问题。比如通过线下团队面对面的鉴别，有利于防止欺诈骗贷；在资料递交和业务办理程序方面，线下团队可以指导借款人并提高效率；一旦出现贷款不良现象，网点能在第一时间发觉并上门沟通，同时也能起到威慑作用。

　　红岭创投线上运营部总监刘泽汀对中国证券报记者表示，平台的借款人和投资人能够通过体验店了解平台，增加其对平台的可信度，同时有利于平台了解线下市场的实际情况，有利于改进纯线上的不足，能够促进平台的交易量，另外一方面，还能增加客户对平台的认知和认可，提升品牌形象。

　　网贷之家李振政认为，由于银行背后的隐型信用背书使其在线上发展有天然的优势，而平台往线下发展则是因为在竞争中信用背书弱于银行，加之投资者对平台的认知度很低，平台需要一个比较好的获客渠道以及培养客户黏性的场所。相比之下，微众银行目前专注于线上业务一是基于腾讯良好的互联网平台及其大数据背景，二是银行本身这个名词背后隐含的信用背书。

　　获客难催生类银行形态

　　“网贷平台布局线下是由于当前线上遇到了一些问题。”互联网金融业内人士认为，目前P2P平台线上获客成本节节高升，特别是2014年风投蜂拥进入，一些平台获得风投后启动“烧钱”模式，通过各种渠道做品牌推广。整个行业几乎进入“烧钱”获客、“烧钱”引关注的模式，此举不断将线上的获客成本抬高，狂轰滥炸且同质化的广告战越来越多，但效果渐渐式微。通过线下网点做品牌推广，是希望能增强客户黏性，取得较高的获客成功率。

　　此外，P2P平台开设分支机构的便利性也是扩张迅速的原因之一。粤商小贷董事长李八一表示，银行和小贷公司等金融机构开设网点需要监管部门审批，对跨区域经营也有限制，而P2P平台可以根据自己业务发展在全国各地开设运营网点。

　　由此可见，P2P以获取投资资金为目的设立线下网点，类似于银行营业网点吸引存款；不同之处在于P2P平台不能吸储，进来的资金只能通过平台的标的去吸纳。其开设实体店的主要目的在于借助线下平台获客，扩大资金来源，使得流入资金能满足线上发出的标的项目。

　　有网贷研究人员表示，以红岭创投为例，公司自2014年开始转型，从原来主要做小微贷为主转为做大额贷款项目，仅仅通过线上的资金来源是远远无法满足巨额项目所需的资金额度。对于红岭创投这种大单模式，业内普遍认为，不同于小额贷款可以通过数量的分散来减少风险，大单模式整体风险较大。

　　从红岭创投的线下体验店目前来看，更多是以获取投资者的资金为目的。据了解，红岭创投体验店的员工除了运营店面的日常工作，还会在下班后或者周末节假日在社区、商圈等地方进行宣传推广来吸引投资人。

　　红岭创投董事长助理章璇对中国证券报记者表示，红岭创投在各地设立的分公司和体验店，定位为分公司做项目端，体验店则做投资端。这也就意味着通过门店和分公司的方式将原来在银行营业网点吸储和放贷的业务进行分拆，中间通过嫁接至互联网平台的投资标的来完成。

　　在平台线下门店未来模式上，红岭创投线上运营部总监刘泽汀认为，线下门店具有很大的可想象空间，未来或将打造成“金融超市”，除了平台自己的产品外，可销售别的机构产品，产品类型也会多样化，包括理财、保险等各类产品。

　　对于开设实体店的成本分析，章璇称由于公司体验店刚投入试运营，目前还无法计算。网贷之家李振政分析，假设一个体验店成本一年20万，从理论上来说，一年所获取客户投资金额能达1亿元，投资期为1年，那1亿投资金额所赚取的中介费为年化18%的百分之十即180万元，若所投项目未出现坏账，则可以完全覆盖成本实现盈利。

　　在平台业务模式和网点运营渐趋向银行模式靠拢之余，部分平台开始谋划P2P行业的渠道。孙明达称，融金所将建立“金融物流”，即通过线下门店发展和聚合“自由融资经纪人”，融金所为“自由融资经纪人”提供平板电脑设备和软件，让他们将借款项目上传至平台，再将这类项目归类打包，融金所专注做车贷，其他类型业务可分给其他平台或者小贷、银行机构，等于做金融行业的物流。

　　高速扩张暗含风险隐忧

　　不过，平台的线下扩张之路并非一路平坦。“现在部分平台在各地铺设网点后，当地的一些完全没有经验的小平台觉得这个方式容易获利又一次涌进，简单模仿后开始为争夺客户恶性竞争。”互联网金融人士说。

　　伴随P2P行业的高速发展，优质贷款源及资金来源正变得越来越稀缺。某网贷观察人士表示，现在平台贷款源几乎是来自线下，面临众多的竞争。与此同时，由于线上资金不足，投资端的资金亦开始通过线下寻找，一些规模较大的平台模仿私人银行通过各种高端社交等方式寻找和招揽投资者。该人士透露，深圳一些平台给到业务员的提成高达8%，即为平台找到100万元资金在平台投资一年，业务员可获8万元。如此高的提成致使线下资金成本高企，加上给投资人十几个点的投资回报以及平台收取的服务、管理费用，最终以高得吓人的利息贷出给借款人，背后的风险正在高度积聚。

　　零壹财经研究总监李耀东表示，目前P2P行业的稳定性问题更严重，平台业务经理的流动性非常高，将会给公司做下的信贷业务埋下诸多风险。

　　除了P2P平台自建网点外，部分平台则选择通过与小贷公司合作的方式在各地开展业务，如开鑫贷、有利网、人人贷、贷帮等。他们与全国范围内的小贷或担保公司合作，由小贷或担保推荐项目，同时小贷或担保公司需要对借款人按时还本付息提供100%连带责任担保，P2P平台会对借款人进行二道审核再将借款客户推荐给平台投资人。

　　在这种合作模式中，P2P平台称自己仅担任撮合交易与“二次风控”的职能，不涉及任何募资、承诺还本付息等担保行为，平台收取一定比例的服务费。这看似稳妥无风险的交易，当2014年下半年贷帮和人人聚财被曝出与前海融资租赁合作项目中的上千万元债权出现了违约和不良后，这一模式的风险才被认识。

　　有熟悉相关情况的资深人士向中国证券报记者透露，当前对于P2P平台开设分公司和网点，监管机构内部大多持谨慎意见，并不是很支持P2P平台在各地开分公司，因为任凭这样发展下去和银行无异。在目前没有明确的监管下，分公司的开设存在很大的管理风险，分公司铺得越多人员增加越多，总公司一旦监控不到就存在黑箱操作的可能。

　　网贷之家发布的行业报告认为，2014年竞争加剧及自身资源特质的客观现实使得P2P行业出现明显的领域细分。包括用户群细分(如宜人贷的手机借款定位于持信用卡的白领)、业务细分(如专注信用贷款的宜人贷、专注车抵的微贷网等)、借款人行业细分(如钢贸、房产)等，预计2015年平台将继续深耕所在领域，领域间和领域内将形成寡头的市场结构。同分工理论，领域细分、相互配合能够使得整个行业更好更快地发展，平台实现规模效应成本降低，但网贷平台在业务分工的同时会带来风险集聚的问题，平台难以抵挡系统性风险，特别是在当前国内实体经济不佳的环境下。