联储继续按兵不动 金价千三阻力渐大

　　本周国际金价在千三下方窄幅震荡，盘中几度冲关均遇阻回落，显示该水平已成为金价短线运行的重要分水岭，如不能尽快突破，此处成为年初波段反弹头部的概率相当大。

　　周中公布的美联储利率决议是影响黄金走势的焦点事件，因这是2015年美联储第一次货币政策会议，投资者翘首以盼联储能给出新的方向指引，但会后市场反应平淡，美联储声明基调维持中性，安抚市场要对升息时点保持相当的耐心，并称关注到其他主要央行近期的动作，需要评估全球经济负面因素对美国的影响；强调美国就业复苏前景乐观，由于油价的持续暴跌，使得中期通胀2%的目标实现受到影响，恢复常规货币政策仍需看就业和物价方面的综合评判。联储决议一方面告知市场，上半年升息可能性不大，另一方面美联储则透露出相对乐观的信号，就是尽管以欧央行为首的其他经济体宽松卷土重来，但美国仍将在全球率先收紧货币政策，这意味着影响金价仍难摆脱美联储升息带来的压力，这也是笔者认为金价中期走势并未跌到位的主要论据。但在其他央行竞相放水的大潮中，美联储独孤求紧的决策将会较以往更加纠结，这可能会使得金价跌势较此前缓慢，寻底的过程将更加考验市场耐心。

　　短线来看，开年以来金价已经反弹近10%，一月份收阳几成定局，下月将面临中国传统春节，实物需求将构成一定支撑。众所周知，两周前瑞士央行导演了震惊全球的黑天鹅事件，随着瑞郎与欧元的脱钩，瑞士央行将不再被迫在市场无限量买入欧元，联想到去年底瑞士黄金公投未能通过，一大原因就是由于欧元在外储中的刚性配置，挤压了黄金的购买空间，如今形势骤然改变，当瑞士央行一身轻松时，黄金的官方储备话题将重新被市场关注。从2000年以来披露的信息来看，瑞士央行已将当时占比达20%的黄金储备降低到了7%左右，减少达1500吨，如果后市瑞士央行重新恢复这个占比，对于金价的提振作用显而易见。

　　操作角度看，目前需要继续关注1300关口得失，在几次攻坚未果后，不坚定的做多者会选择获利了结，目前金价已跌穿10日均线，技术上有回测200日均线1260附近支撑的需要，预计短线可能会在1260-1300区间震荡，可选择中行双向宝或贵金属T+D波段交易。

　　中国银行 聂金龙