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央妈又降息 机构观点分化

2015年05月11日 14:32 来源:第一财经网  参与互动()

  5月10日,中国人民银行决定降息。央妈这次又降息,还是熟悉的配方,还是类似的机构休息时间。但这次机构反应神速,各派观点第一时间纷至沓来,喜出望外派和淡定派各有各的大招

  5月10日,中国人民银行决定降息。央妈这次又降息,还是熟悉的配方,还是类似的机构休息时间。但这次机构反应神速,各派观点第一时间纷至沓来,喜出望外派和淡定派各有各的大招。

  喜出望外派

  南方基金首席策略分析师杨德龙在第一时间就降息对《第一财经日报》记者表示:“这次降息是非常及时和必要的。预计二季度我们经济增速有望见底,下半年缓慢回升。”

  杨德龙认为,降息从两个方面有利于A股市场,一方面降息降低了企业融资成本,有利于一些利率敏感型行业,如房地产、汽车、基建、一般工业等,提高这些行业盈利能力,一方面降息降低了股票的要求回报率,提高股价。近期大盘出现大幅震荡整理,预计本次降息会促使大盘在权重股带动下大幅反弹。

  国金证券李立峰也表达了类似的观点,他认为,从策略角度评判央行本次降息,更多的是对货币政策处于偏宽松周期的又一次确认,体现的红利的一个方面:央妈变“亲妈”。对于后市,李立峰判断,上证综指阶段性步入震荡阶段,上下空间均有限的观点。

  “基本面政策面护航,货币市场利率低位,牛陡行情将继续演绎。如果这都不算爱,央妈心里好悲哀。”中信建投黄文涛显然对央行的二次降息喜出望外。

  “利好经济、股债、地产、周期行业等,重申改革牛趋势不变。”国泰君安宏观任泽平团队借央行降息再次对市场“呐喊”。他们直接点出,预计二季度经济和物价低位暂稳。近期一线房市明显回暖,三四线仍低迷,4月下旬以来发电量和粗钢产量低位企稳。

  淡定派

  “降了就降了。”广大证券策略团队对于央行年内二次降息如是淡定评价。他们认为,货币政策持续宽松本就蕴含在牛市逻辑当中,更关键的变量是实体经济能否持续稳定在政策目标区间。

  不过,光大证券同时指出对A股仍持乐观态度,但不建议按照传统逻辑对降息进行板块推演,确定性更高的成长股仍是当下投资的最优选择。

  民生宏观团队则更为淡定预测,降息之后还有降息。他们的理由是,存款利率定价范围继续扩大,一年期定存最高浮动可至3.3%-3.4%之间,利率市场化再进一步。

  “降息周期下股债双牛大逻辑未变。房地产基建已成为过去,产能去化压力凸显,实体回报率不足意味着居民资产重配+无风险利率下行+债权类资产风险溢价上升并存,股债双牛仍可延续。”民生证券这样认为。

  还有更淡定的。“降不降息我们的策略判断都不变。降息了,幅度比大家预期的小,配合着利率市场化,投资者对降息已经逐步麻木,直接猜下次吧,市场还是震荡格局。”申银万国策略团队看起来对央妈的二次降息有几分“傲娇”。

  “其实在大的经济转型周期中,流动性只是估值短期快速扩张的理由而已,所以降息降准就是对原有趋势的强化,这也是为什么我们年初到现在每次降准降息都判断正确,而且可能是唯一的历次降准降息都如此坚定推荐Alpha的策略师。”申万如是称。

【编辑:张司南】
 
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