降息引导宽松格局 商品期货回调买入

    5月10日，中国央行宣布再度降息0.25个百分点。在不足半年的时间内，央行三次降准、两次降息，不难看出这也为稳增长的目标再度提供积极有力的支持。4月贸易等数据表现平淡，加之低通胀的环境下，为进一步加大宽松政策的力度提供了条件。受此影响，本周初国内期市出现冲高行情，随后整体仍然有适度震荡整理。较前期强势上涨的格局来看，目前各品种有了一定合理的回调过程，短期回调也是给投资者带来了逢低买入的机会。

    宏观消息方面，美国方面，美商务部最新公布的数据显示，美国4月零售销售出现增长停滞，为0.0%，低于市场预期的增长0.3%，而前值自增长0.9%修正为增长1.1%。同时公布的4月核心零售销售为增长0.1%，数据也低于市场预期，前值自增长0.5%修正为增长0.7%。零售销售数据依然表现疲弱令市场承压，美股纷纷出现回落。

    欧洲方面，相比美国经济数据的疲软，欧洲经济则有继续反弹的良好势头。5月13日公布的数据显示，欧元区第一季度GDP环比增长0.4%，同比增长1.0%。此数据也是自2013年第二季度以来的最好表现，同时，也已经高于美国经济第一季度经济0.2%的年增长率。另外，一直以来陷入危机的希腊，也终于在本周宣布政府已经筹集到了偿付国际货币基金组织的7.5亿欧元的贷款。这一消息虽然令希腊度过了债务违约危机，但前景仍不容乐观，欧元区整体经济仍有待考验。

    国内方面，国家统计局在5月13日公布了我国4月各项经济数据，数据显示，4月社会消费品零售总额增长10%，略低于前一月的10.2%增速，工业增加值增速为5.9%，1-4月固定资产投资同比增长12.0%。伴随着上周末央行的降息举措，我们分析认为，中国目前稳定增长适度宽松的大环境已经确认，未来不排除仍有进一步的刺激政策出台，随着三季度来临，需求有回暖可能，未来中国经济稳步走好仍可以期待。

    综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为：短期市场合理回调正是逢低买入的好时机。CU1507关注建议关注45000一线支撑，在45000-45500可尝试分批买入，未来仍有向48000一线运行可能；ZN1507关注16600-16800的分批低买机会；RU1509短期回调幅度较大，可关注14000一线关键位置；螺纹RB1510可关注2320-2350的低买机会；贵金属方面，沪金AU1512可继续关注242-245的买入机会，沪银AG1512关注3650一线买入。L1509可关注9550-9600逢低买入；TA1509短期可关注5200-5250低位买入；焦炭J1509可关注900一线支撑力度；铁矿石I1509可关注400整数支撑，在420以下逢低买入为主；PP1509可继续关注8400一线买入机会。农产品方面，美豆短期将有止稳可能，国内豆类仍处于相对低位，M1509可关注2650附近买入机会；Y1509短期继续在5800-6000区间波动；P1509关注5000一线逢低买入；白糖SR509可关注5500一线，回落适当买入；棉花CF509可关注13000-13200低买机会；菜粕RM1509可关注2150-2170的买入机会；沪深300股指期货1506合约4600一线支撑力度，继续保持震荡向上思路，100万以上资金可参与回调逢低买入行情。建议整体保持分散持仓，轻仓操作为宜，盘中灵活把握。