上半年经济增7% 下半年有望继续回升

　　证券时报记者 许岩

　　随着官方稳增长措施的密集出台，上半年国内生产总值(GDP)增速站上“7%”，超出外界的预期。分析人士指出，6月份工业生产增速回升，投资增速下滑幅度进一步收窄，一并印证经济已经筑底企稳，下半年增速有望继续回升。

　　多项指标企稳向好

　　国家统计局公布的数据显示，初步核算，上半年GDP同比增长7%，比上年同期回落0.4个百分点。其中，一季度同比增长7%，二季度同比增7%。好于市场预期。此前诸多研究机构均预期，二季度经济增速有可能会跌破7%。

　　“国民经济运行处在合理区间，主要指标逐步回暖，呈现缓中趋稳、稳中有好的发展态势。”国家统计局新闻发言人盛来运称，近来，中国主要经济指标增速企稳向好，国民经济出现积极变化，经济发展活力动力增强。

　　“GDP数据表明中国经济二季度企稳。”国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军表示，二季度GDP同比增长7%，与一季度持平，单从这一指标来看，经济已企稳。这一方面说明中国经济有韧性，抗压能力强，回旋余地大；另一方面说明前一段时间采取的一系列稳增长措施已产生了明显效果。

　　多项指标已经呈现企稳回升的态势，前6月我国固定资产投资增速为11.4%，增速比1~5月份提高1个百分点。全国房地产开发投资43955亿元，同比名义增长4.6%，增速比1~5月份回落0.5个百分点。

　　值得一提的是，今年6月份，社会消费品零售总额24280亿元，同比名义增长10.6%，比上月数据大幅增长0.5个百分点，为年内次高增幅。

　　此外，与GDP增速关系最为密切的工业增加值数据，也呈现企稳向好态势。6月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，增速比5月份高0.7个百分点；环比增长0.64%。1~6月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。

　　下半年经济企稳回升

　　对于下半年经济走势，申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，数字好于预期，但内生增长动力仍弱，企稳回升仍需政策扶持。二季度GDP增速与一季度持平，增速仍创6年来新低；但相比一季度，经济增长回稳，经济增速弱中企稳，随着稳增长政策效果的显现，下半年有望企稳回升。

　　“目前经济处于触底企稳的阶段，二季度投资增速下滑，出口增速为负，但消费较为平稳。”交行首席经济学家连平表示，三季度经济增长会有所改善，三季度GDP将较二季度回升，四季度又会较三季度再回升，预计三季度GDP为7.1%，四季度为7.2%，因为四季度基数较低。

　　实体经济中，地产权重较大，上半年，在“3·30”政策、降息等多重宽松政策的叠加作用下，房地产市场成交回暖的基调确立。商品房销售额34259亿元，同比增长10.0%；销售面积同比增长3.9%，“3·30”以后单月成交向上拉升的幅度更为明显。

　　连平表示，按照销售复苏对前端开发环节的带动节奏，下半年房地产投资增速有望企稳，该时点较可能出现在四季度。乐观看，全年房地产投资维持7%左右的低位增长，实际情况还有待观察。

　　不过，李佐军也指出，企稳局面能否维持到下半年，则在很大程度上取决于下半年的政策选择和维稳力度。

　　政策调整仍有空间

　　尽管经济已经出现明显企稳态势，指标上有些积极变化，但是内外环境还是比较复杂，相关指标的走势能否形成稳定回升的态势仍需要观察。

　　盛来运就指出，我国经济所处的内外环境仍然很复杂，加之结构调整阵痛期、前期政策刺激的消化期、增速换挡期等三期叠加因素的影响，经济下行压力仍然大。

　　“经济回升仍需要政策支持。在经济弱复苏的情况下，预计宏观政策将继续保持宽松。”李慧勇表示，稳汇降息降准。基于年底CPI到2%的判断，降息空间不大，政策宽松主要体现在降准150个基点以及定向操作。在财政政策方面，增支减税，盘活存量，6月10日国务院常务会议关于盘活财政存量的安排有望推动基建投资的回升。

　　连平说，下半年外汇占款情况略好、资本流出压力缓解、总体流动性较为充裕、加上存贷比监管调整的效应发挥，准备金率不会大幅下调，可能会有1~2次、每次0.5个百分点的调低。PSL、定向降准、定向再贷款等措施将会继续实施，以进一步加强有针对性的调节。