中国企业海外并购需求强烈 前三季度交易数超2014全年

　　普华永道最新报告显示，2015年前三季度中国大陆企业海外并购交易数量为257宗，已超过2014年全年交易数量，再创历史新高。前三季度共有11宗交易金额大于10亿美元，低于去年同期的14宗，但交易金额仍达到了452亿美元，略高于去年同期水平。

　　普华永道中国中区咨询服务主管合伙人李明先生表示，在政府更加明确地鼓励海外投资并购的环境下，中国大陆企业海外并购持续升温；从资金面看，宽松货币政策、降息降准市场环境以及上半年股市上涨也起到促进作用。

　　●南方日报记者 彭琳

　　民营企业继续领跑

　　在2015年前三季度，民营企业在海外并购中继续领跑。民营企业海外并购交易数量是国有企业的近三倍，并已超过2014年全年水平。民营企业和财务投资者参与的海外并购交易单笔相对金额较小，但仍保持规模级水平。

　　其中，民营企业海外并购活动覆盖了更多行业，有技术的制造企业、拥有品牌和客户资源的消费品企业、关注生活方式提升的传媒娱乐企业等都是民营企业关注的重点标的。

　　国有企业海外并购方面，2015年前三季度交易数量同比上涨了23%，并购交易金额上涨了55%。其中国有企业共参与了四个交易金额大于20亿美金的大型交易。

　　李明指出，民营企业关注的重点标的有技术的制造企业、拥有品牌和客户资源的消费品企业、关注生活方式提升的传媒娱乐企业等，而此前国企大力反腐、国企改革方向未明，使得国企缺乏开展海外并购的积极性，随着国企改革顶层设计出台，已上市的和市场化程度更高的国企并购欲望和需求将被继续强烈释放。

　　此外，上市公司是中国大陆企业海外并购活动的主力军。2015年前三季度上市公司海外并购交易数量占比持续上升，达到了62%，其交易平均金额也远大于非上市公司。2015年上半年国内股市大涨，国内上市公司融资渠道通畅，于是前三季度国内主板上市公司交易金额位列第一。

　　“一带一路”战略推动并购

　　报告还披露，财务投资者和私募基金不仅为上市公司提供资金以及海外并购经验和技术支持，与上市公司展开合作一起“走出去”，同时也开始独立操盘主导大宗海外收购交易。2015年前三季度私募基金和财务投资者海外并购交易数量同比上涨了62%。

　　其中，北美和欧洲等成熟市场仍然是中国大陆企业海外并购的最重要目的地，此外，2015年前三季度中国大陆企业对亚洲其他国家的并购数量达到67宗，仅次于北美和欧洲(含英国)，超过去年全年水平，这也反映了中国企业向成长市场转移生产基地以及开发新兴市场的战略需求。

　　普华永道中国国际税务部合伙人庄树青女士表示，中国政府将“一带一路”提高到国家战略高度，建立中巴、孟中印缅两个经济走廊，设立包括丝路基金、亚投行等在内的系列金融机构。“这些举措将大力推动中国企业的海外并购步伐，尤其在基础设施和公用事业等领域。”

　　与此同时，国际税收环境的新变化或将成为影响企业海外投资的又一重要因素。2015年10月，OECD发布了“税基侵蚀和利润转移”项目的全部行动计划的最终报告，中国税务机关未来计划进行一系列改革和调整。

　　对此，庄树青女士认为，中国企业应重新审视其经营战略和税收策略(包括商业安排、融资模式、海外投资控股架构、税收遵从等方面)并作出及时应对。”同时，由于BEPS成果在各国转化要求可能存在差异，中国企业在“走出去”时还可能需要准备好应对因此导致的跨境税收分歧与争议。