中国年度金融数据超预期但存隐忧 降准概率上升

　　中新社北京1月15日电 (记者 魏晞)中国最受关注的一组年度金融数据15日发布。2015年，中国金融数据超预期：货币供应量加速增长，社会融资规模增量略有减少但好于预期，新增人民币贷款首次突破10万亿元，达11.72万亿元。

　　央行调查统计司司长盛松成15日表示，2015年下半年、尤其是四季度以来，中国货币供应量增长较快，表明市场流动性总体宽裕，国家稳增长政策力度加大，经济活跃度有所提高。

　　“自去年下半年以来，广义货币(M2)增速都保持在13%以上；狭义货币(M1)也保持较快增速，第四季度平均增速比前三季度高8.4个百分点，说明企业运行活跃度有所提高。”盛松成说。

　　官方认为，综合考虑经济增长和结构调整、物价及就业等情况，货币供应量增速基本符合实际需要。

　　另一引人注意的数据是，去年中国新增人民币贷款首次突破10万亿关口，达到11.72万亿元，对实体经济发放的人民币贷款更是大幅增加。

　　交通银行首席经济学家连平认为，未来一段时间，信贷仍将在助力经济增长企稳的过程中发挥重要支撑作用。预计官方也正在筹备和陆续实施一系列积极的财政政策和产业政策，投资需求扩大将拉动中长期信贷。

　　不过在一系列金融数据的背后，仍存隐忧。

　　中金公司分析师陈健恒认为，金融数据总体好于市场预期，但在一些领域持续性不足。特别是最近几个月狭义货币和企业存款增速升高，很大程度来源于财政支出的持续加快。但预计未来几个月财政支出增速会明显放缓，从而带来M1和M2增速回落。

　　盛松成当天也表示，M1快速增长的背后，有财政资金助力。“2015年中国财政存款净减少914亿元人民币，这些资金最终流入企业变为活期存款，加上政策性银行新增贷款多，从而促成了M1的增长。”

　　中国银行国际金融研究所宏观经济与政策主管周景彤也对记者表示，最新的金融数据显示，全社会信用扩张面临越来越多制掣，特别是不良率上升较快，使得商业银行的信贷发放更趋谨慎。

　　有专家分析认为，未来一段时间中国央行再次降低存款准备金率的概率正在上升。

　　周景彤说，“外汇占款大幅减少，其他条件不变，社会流动性趋于紧张，再考虑到稳增长的需要，这就使降准概率大大增加。”通过降准，还可以降低商业银行负债成本，降低商业银行向实体企业成本转嫁压力，在一定程度上缓解融资难融资贵问题。

　　他认为，尽管提高中国经济中长期潜在增长率需要加快供给侧结构性改革，但通过短期需求侧管理，稳定经济增速不仅是解决当前就业等社会问题的需要，也是实施中长期结构性改革的基础性条件。

　　陈健恒也认为，在大宗商品持续下跌、全球金融市场动荡的大背景下，中国货币政策进一步放松只是时间问题。(完)