人民币汇率终结12连跌 “单锚”变“双锚”有利稳定

　　分析人士认为，在美元加息方向基本明朗等因素影响下，人民币汇率未来仍然存在贬值压力，这也基本上反映了市场供求关系的变化

　　■本报记者 傅苏颖

　　《证券日报》记者从外汇交易中心获悉，22日，人民币对美元汇率中间价报6.8779，较上一个交易日上调206个基点，上调幅度为10月31日以来最大，终结此前12个交易日连续下跌态势。另外，在岸市场人民币汇率中间价也顺势上调，截至记者发稿前，在岸市场人民币汇率报6.8904，较上一个交易日上调52个基点；离岸市场人民币汇率则出现小幅下跌，报6.9104，较上一个交易日下跌54个基点，两岸汇差为200个基点。

　　交通银行首席经济学家连平对《证券日报》记者表示，人民币对美元汇率22日出现上调属于阶段性调整，但就此得出此轮人民币汇率贬值压力已经释放殆尽的结论还为时尚早。此轮人民币汇率贬值主要来源于美联储加息预期不断上升以及美国未来政策不确定性，而这些因素对人民币汇率造成的短期影响仍然比较大，同时，叠加短期可能存在季节性用汇需求增加的影响，导致人民币汇率短期波动加大，贬值的幅度加大。而在前期已经连续下跌12个交易日的情况下，人民币汇率出现阶段性的反弹实属正常。

　　连平表示，由于美国政策存在较大的不确定性，这一外部因素对人民币汇率造成的贬值压力或一直会延续到明年。具体来看，美国强调“美国优先”，拟采取扩大基建、增加财政赤字等诸多措施，这些势必在提振美国经济的同时也会推升美国的利率，带动美元上升也会对人民币汇率贬值形成压力。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对《证券日报》记者表示，在美元加息方向已经确定，明年加息依然继续等中短期因素的影响下，人民币汇率未来仍然存在贬值的压力，这也基本上反映了市场供求关系的变化，这一供求关系主要受市场预期以及市场投资者获利回吐行为的影响。

　　连平表示，从本国自身来看，我国的经济增长正在慢慢好转，当前的货币政策偏向适度稳健，甚至有时会出现阶段性的收紧，我国的利率水平平稳，有时也会略有上行，这些都会对资本流动产生影响，进而影响人民币汇率中长期的走势。

　　除此之外，人民币对一篮子货币中的其他货币也呈现出有升有跌的态势，其中，人民币对日元上调56个基点，上调幅度达0.09%，对欧元和英镑则分别下调118个基点和776个基点，下调幅度为0.16%和0.91%。

　　赵锡军认为，由于篮子中的比重不同，因此，其他货币对美元汇率的涨跌也不同，进而使得人民币对一篮子货币也呈现出有跌有升的态势，总体来说，人民币对一篮子货币保持着相对稳定的态势，这也是人民币汇率形成机制更加市场化的体现。

　　连平表示，人民币从过去单一的盯住美元这个“锚”变成当前的“双锚相机转换机制”，人民币自身也在发生着积极的变化，人民币作为国际货币，可兑换程度在不断提高，被海外投资者使用的数量也在增加。

　　最后，赵锡军表示，当前中美两国的经济基本面没有发生太大的变化，我国包括国际收支、外汇储备都相对稳定和充裕，因此，从基本面来看，人民币并不存在大幅贬值的基础。仅是在美联储启动加息周期之后，人民币对美元汇率的波动将加大。