贾红波：打好早期投资“根基”促进行业良性发展

　　中新网12月2日电 昨天，2016中国天使投资峰会在北京举行。会上，中国证券投资基金业协会秘书长贾红波表示，“早期投资是创新创业的播种机，是私募股权投资行业的风向标，是新兴产业和新技术的催化剂。我们将不遗余力地推动天使和VC等早期投资健康发展。”

　　贾红波指出，早期投资进行的是“组合投资、概率投资”，是面向未来的投资，是整个私募股权投资行业的最前端。数量众多、充满创意的天使、VC是整个私募股权投资行业健康发展的根基，只有把早期投资的根基打牢、“底座”做大，才能实现私募股权投资行业的良性循环，改变私募行业“中间大、两头小”的不合理格局。

　　针对投资行业的现状及问题贾红波认为：一是潜在可投资资金量大。30多年改革开放，中国的富裕阶层达到了可观的规模。据不完全统计，中国高净值人群从2011年到2015年以每年超过10万人的数量递增，到2015年底，中国高净值人群总数已经超过112万。伴随着中国高净值人群规模不断扩大，其私人的可投资资产也在不断的膨胀。越来越多的高净值人士认识到股权投资的重要性，他们成为潜在的天使投资人。

　　二是潜在可投资标的众多。中国是发展最快的国家，商机无限。在沪、深交易所之外，中国有5000多万家中小企业，特别是企业商事注册制度改革之后，每年新增企业近千万家，早期投资选择面宽广。更重要的，中国经济转型过程中产生大量结构性的机会，包括产业要升级、消费要升级、技术要升级，然后走价值创新和高价值的道路。高端制造、原材料方面在兴起，文娱康养领域蕴藏巨大投资机会等。

　　三是行业生态不断完善。培训机构很多，如天使成长营、天使实战学院、中国好天使以及各地出现的培训机构。孵化器、创客空间、各地的产业园越来越多，为早期投资的持续发展搭建了良好生态。当然，这些配套机构也要理性发展，避免出现“孵化器过多，创业者不够用”之类的尴尬现象。

　　最后，贾红波对天使投资提出四点建议：鼓励成功的企业家、有资源的产业人士从事天使投资。天使投资要服务于产业发展，植根于实体经济。同时要加大对高校创新创业、科研院所科技成果转化的关注力度。另外，既鼓励抱团发展，也倡导专业、专注。确定自己擅长的细分领域，专注于新经济中成长性最好的细分行业，有清晰的投资逻辑和明确的方法论。投资效果会更好，更能促进投资行业的健康发展。