抓好降低融资成本的三个环节

　　商业银行的贷款利率需要覆盖“资金成本”加“信贷风险成本”，一方面应降低银行的负债端成本，即资金成本；另一方面通过破解银企信息不对称、信用不充分等“堵点”，降低银行对企业作出的风险成本评估
　　抓好降低融资成本的三个环节
　　 郭子源

　　中办、国办日前对外发布《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，为解决部分小微、民营企业存在的融资难、融资贵问题提供了政策依据。

　　在打通企业融资的“最后一公里”过程中，如何有效降低企业融资成本问题？笔者认为，就目前在社会融资中居主体地位的银行业来看，出于可持续性考虑，商业银行的贷款利率需要覆盖“资金成本”加“信贷风险成本”，一方面应降低银行的负债端成本，即资金成本；另一方面通过破解银企信息不对称、信用不充分等“堵点”，降低银行对企业作出的风险成本评估。此外，“融资周转”成本高也是当前小微、民营企业融资贵的原因之一，今后应着力创新还款方式，清理不必要的“通道”和“过桥”环节，缩短融资链条。

　　先看银行的负债端。为了降低这部分资金成本，支持银行业金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放，中国人民银行2018年通过四次降准、增量开展中期借贷便利（MLF）等工具，提供了充裕的中长期流动性。同时，央行还创设了定向中期借贷便利（TMLF），并于今年1月23日开展了今年一季度TMLF操作。

　　再看信贷风险成本。由于“信息不对称”“信用不充分”的鸿沟长期横亘在银行与企业之间，加上部分小微企业无抵押、贸易背景真实性待查，银行往往会降低这些企业的信用评级。在此基础上，如果对该企业放贷，银行通常会采取两种措施：一是提高贷款利率以覆盖风险成本；二是要求企业增加担保、反担保以覆盖信贷风险，但企业需额外支付担保、反担保费用，增加了融资综合成本。

　　为解决矛盾，笔者认为，应强化融资服务基础设施建设，着力破解小微、民营企业的信息不对称、信用不充分问题。

　　具体来看，应抓好信息服务平台建设，依法开放相关信息资源，在确保信息安全前提下，推动金融、税务、市场监管、社保、海关、司法等大数据共享，并优化金融机构与企业的信息对接机制，让信息“多跑路”，让企业“少跑腿”。

　　同时，应健全地方增信体系。其中，政府出资的融资担保机构需坚持准公共定位，不以营利为目的，逐步减少反担保等要求，对符合条件的可取消反担保。

　　最后看“融资周转”成本高的问题。按照此前的流动资金贷款发放审批流程，企业需要在贷款到期日还本付息后，再向银行申请新的贷款，从上笔贷款还清到下笔贷款到账，期间存在时间差，有时无法按时还款。这时，企业常会借社会渠道寻找“过桥”资金，先还款再申请新贷款，但这笔“过桥”资金成本却很高。对此，建议商业银行在风险清晰、商业可持续的前提下，探索开展小微、民营企业“续贷”业务，提高贷款需求的响应速度和审批时效，对于贷款到期有续贷需求的企业，商业银行可提前主动对接。

　　目前，已有部分地区的银行业先行先试。在此情形下，“续贷”业务有望在今年形成规模并陆续惠及更多小微、民营企业，进而破解长期存在的“倒贷”问题，清理不必要的“通道”“过桥”环节，缩短融资链条，降低融资成本。

郭子源