经济日报：日元升升不息 安倍经济学再碰壁

　　中新网4月12日电 台湾《经济日报》12日刊文称，近来日元相对美元汇价节节上升，使日本负利率目标失效，也让大家对于安倍经济学仅存的期望破灭。

　　文章摘编如下：

　　近来日元相对美元汇价节节上升，不仅使得日本负利率目标失效，也让安倍三箭的效应几乎荡然无存。4月7日的108.57日元兑1美元，是自2014年10月以来17个月，再次看到日元升破110日元价位，也相较于最低价位去年8月的124.88兑1美元，足足升值了15%。

　　事实上不仅日元，若以4月7日各国或地区相对美元汇价来看，与去年底相比，全数呈现升值，幅度少者升值2%-4%，如台币、韩元、泰铢、澳币；4%-6%者，如英镑、欧元；日元则相对升值10%。而人民币则维持6.47兑1美元，无明显升贬。

　　日本负利率政策的失效与美国联准会(Fed)的决策有关，原本联准会预期今年会升息4次，但日前宣布减半只会升息两次，升息时间点也可能落在下半年，使得资金由美国流出，美元汇率对其他货币均下滑，只是日本有更多的避险资金流入，再加上原先许多错估负利率及美国升息效应的空头回补，因此日元升值幅度惊人。

　　这样的情势再次印证，目前各国的汇价一定程度上仍取决于美国货币政策，无论欧元区或日本是否采QE或负利率，全球投资人还是把美国货币政策作为主要的决策依据。

　　美国的暂缓升息，不仅使美国出口企业松了口气，也让亚洲许多与日欧为贸易对手的出口企业额外受益，台湾工具机订单马上传来好消息。

　　日元升值也可能让大家对于安倍经济学仅存的期望破灭，安倍希望通过“大胆的货币政策”、“灵活的财政政策”以及“唤起民间投资的成长战略”，让日本摆脱长年通缩困境，实现“通膨2%”目标，以及要修正强势日元走势，提振日本经济活力。但在祭出QE及负利率的大胆货币政策，及调高消费税的灵活财政政策后，不仅通膨2%目标仍遥远，所谓唤起民间投资的成长策略，更是未见明显成效。