全球经济陷入衰退,失业率逐步攀高,各类股纷纷重挫。不过基金业者指出,核心消费类股却因具有防御性的特质在此次金融风暴中表现相对稳健,成长力道不容忽视,成为不景气之下颇具投资潜力的类股。
富通投顾表示,由于市场预估2009年全球经济成长速度将会变缓,发达国家的GDP成长率约会落在0.5至0.8%,而新兴市场所面临经济紧缩有可能更加严峻,因此在整体消费力道上将受到压力,但就核心消费类股来说,因受到景气循环的影响较小,替代弹性低,故仍存有稳健的成长力道。
这波金融风暴所引领的经济走弱下,核心消费类股表现相对优于其它类股。若观察美国罗素2000的指数分类项,过去三个月核心消费类股的跌幅仅17%,而自今年以来跌幅也都在两成左右,远低于石油类股、非核心消费等其它类股30至50%不等的跌幅。
富通投顾分析,今年初经济衰退,部分是因原物料及能源价格过度高涨所引发通货膨胀所致,然而核心通膨一直以来的波动性相对较小,连带核心消费类股的绩效表现则相对稳健。
另外,尽管在主要地区的需求仍见减弱,但价格却仍维持在高点,因此少见该类股获利下调的迹象,也几乎没有再融资或流动性上面的问题。不过,富通投顾也强调,核心消费类股的潜在风险主要仍来自于信用紧缩、高失业率隐忧、以及金融市场危机。
富通系列基金操作策略向来着重企业长期成长性,并采多元布局,尽可能维持产业和区域较全面的投资范围,以密切监控可能的获利下修风险。因此投资建议上,富通投顾表示,即使实质的经济复苏时程仍然缓慢,但在具挑战性的环境下,投资人仍可选择市占率相对较高、基本面稳固,且具成长潜能的优质股票,来建立投资组合部位。
(摘编自台湾《中国时报》 作者:陈欣文)
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