泰禾净负债率增至482% 房企资金恶化处历史峰值

　　持续调整的楼市令房企的财务状况也日渐堪忧。截至8月28日，115家上市房企交出了中期“答卷”。虽然上半年房企营收总体依然呈上升趋势，但净利润出现下滑。更令人担忧的是，今年上半年115家房企中有42家净负债率超过100%的安全警戒线，占到统计总数的近四成。

　　克而瑞的统计数据显示，18家主流房企中有15家净负债率出现上涨，涨幅最大的为泰禾集团，上半年净负债率已从去年同期的192.7%飙升至今年的482.7%，阳光城的净负债率也从204.6%飙升至488.8%，龙头房企保利地产的净负债率已高达118.8%。

　　此外，包括恒大地产、富力地产、佳兆业、碧桂园等上半年均通过发行永续债实现融资。以佳兆业为例，克而瑞的分析显示，在企业的总权益中包含10亿元的永续债，这部分虽然算入资本，但是每年仍然需要支付利息，前两年利息为11%，三年内递增至18%，融资成本较高。

　　统计显示，负债率超过100%的企业去年有27家，今年一跃增加到42家。其中，福建部分公司的净负债率激增至300%以上，资金风险剧增。

　　业内人士分析，去年至今，这些公司在一线城市疯狂拿地、高速扩张是其净负债率普遍居高的重因。如屡屡在京沪两地高价拿地的泰禾集团，公司上半年净债务从去年的91亿元激增至今年的309亿元，造成净负债率的急速上升。

　　业内人士表示，目前房企的整体资产负债率水平基本处于历史峰值。统计显示，115家上市房企整体经营活动现金流量净额从去年同期的-540亿元增加至今年中期的-1020亿元，同比大幅增加89%。而业内人士对2014年行业资金流入和流出项的预测，房地产企业资金盈余接近2008年的历史最差水平。

　　在现金流之外，房企的净利润也不容乐观。数据显示，115家上市房企实现净利润总额从去年同期的291亿元下降至今年中期的281亿元，减少了10亿元，降幅为3.5%。其中，在“招保万金”四大巨头中，金地集团今年中期净利润降幅近五成，招商地产则下降了三成。

　　专家表示，不能加速去化、回笼资金，房企的资金安全无疑将在今年面临极大考验。毕竟上市房企的真实负债率水平已经接近峰值，那些作风激进、以高周转进行规模扩张的房企，在去化艰难的当下，资金危机更是凸显。　　北京商报记者 董家声