佳兆业与上海万科终止转让协议 获汇丰银行豁免(2)

　　业内担忧：

　　佳兆业或导致房产信托新增规模放缓的趋势

　　12日，爱建信托母公司爱建股份也公告称，曾于2014年3月发行“爱建-佳兆业杭州项目投资集合资金信托计划”(下称爱建—佳兆业杭州信托)，由于面临重大不利情形，可能对该信托构成重大不利影响，爱建信托已向法院起诉，要求融资方提前归还信托借款本息。记者发现，该信托涉及募资正好为6.51亿元。

　　此前，工行、建行等15家金融机构已向深圳中院申请诉前财产保全，要求查封佳兆业在深圳的部分资产。而就在1月12日，又有两家金融机构向深圳中院申请查封佳兆业资产，再加上爱建信托，目前申请查封佳兆业资产的金融机构，已经达到18家。这其中，涉及平安信托、华润深国投、外贸信托、爱建信托等多家信托公司。

　　“从佳兆业的情况看，该集团信托融资占比超过50%，这也是我国房地产企业‘曲线融资’的具体表现。但是，对房地产企业而言，许多旧城改造类项目开发周期长达5年以上，远超信托产品周期，这使得企业资金压力巨大，必须确保业务稳定、回款正常，才能实现兑付及时。一旦遇到突发事件，各种收入或回款性现金流就会出现断裂，以致形成‘多米诺’骨牌效应。”和君咨询有限公司合伙人王泽茂公开表示。

　　业内人士担忧，佳兆业这一“黑天鹅”或导致房地产信托新增规模放缓的趋势更加明显。

　　业内声音

　　民生证券的分析师闻群：房地产信托收益逆市上升体现出该类产品风险溢价在走高。

　　多位专家担忧：佳兆业在海外美元债券违约一旦扩大，可能拖累内地房企海外融资的利率和进程。

　　中债资信评估有限责任公司评级业务部马小明撰文称：“佳兆业集团债券违约事件并非由房地产行业系统性风险触发，但已导致其他内地房企相关美元债券收益率大幅飙升。若佳兆业后续触发交叉违约条款，或将进一步抬升房企海外融资成本。”

　　上海易居房地产研究院研究员严跃进：“佳兆业的事件背后，也使得投资者对于房企的各类融资计划会持谨慎态度。” （记者潘彧）