氟化盐行业进加速整合期 多氟多:未来只剩两三家

　　中国证券报记者近日在氟化盐行业的一个内部会议上了解到，由于前期行业景气度下降，部分生产商已停产甚至退出该行业，整个行业进入加速整合阶段。行业龙头多氟多的一位高管表示，氟化盐行业生产商已大幅减少，未来应该只剩下2-3家。

　　生产商大量退出

　　传统氟化盐，如冰晶石、氟化铝，主要用作电解铝助溶剂。冰晶石主要用于铝电解的启动阶段，制造电解液；铝电解正常生产运行时，温度较高(960℃)，造成电解液挥发损失，需添加氟化铝以调整电解液的分子比，从而降低电解温度，增加导电性能，有利于氧化铝的电解和降低电解过程中的能源消耗。

　　受到下游电解铝行业景气低迷的影响，下游客户不断压低氟化盐的采购价格。Wind数据显示，氟化铝市场价格从2011年年初的10200元/吨下降到目前的6500元/吨，冰晶石价格从8250元/吨下降到5250元/吨，二者价格均创四年来新低。

　　在近日举行的氟化盐行业内部会议上，中国证券报记者看到，参会企业已经从最初的30家减少到此次的8家。而且，由于产品价格倒挂，大量生产商检修限产，目前多氟多、陕西商洛、河南郑州隆盛祥、河南丰瑞、河南郑顺化工、广西桂林红帆均有装置停产，而中小厂商大多已经退出该行业。

　　四季度或触底反弹

　　业内人士认为，由于供给收缩，后续行业将逐步复苏。

　　一方面，潜在供给无增长。多氟多(4万吨)和中化蓝天(8万吨)新增产能在2012年投放完毕，2013年无新增产能。另一方面，今年四季度到明年初，氟化盐价格将迎来触底反弹的时期。实际上，8月份大部分电解铝厂采购价较7月份已经有所提升，氟化盐价格出现反弹迹象，多氟多等相关公司基本面预计将出现好转。

　　华泰证券研究报告显示，上市公司中，多氟多拥有13.5万吨氟化铝和10万吨冰晶石产能，分别占国内产能的11.0%和37.5%，如果考虑实际已经退出的厂商，公司产能占比将更高。氟多中报显示，公司82%的收入来自氟化盐，是受益行业景气反转最显著的公司。除此之外，公司已经参股六家萤石采矿企业，在原料采购方面优势明显。

　　多氟多在半年报中预计，公司1-9月份净利润增速为-100%至-70%，除了行业低迷之外，公司与德国CHENCO化学工程和咨询公司技术合同纠纷仲裁案，计提预计负债1500万元，而公司也已经公告不再启动该案上诉程序。

　　此外，多氟多公告称，公司氟化铝生产线将于2013年7月16日至2013年9月15日停产技改，预计将减少产量2万吨和1亿元收入。

　　除传统业务之外，多氟多新能源业务发展迅速。目前已经形成了萤石-高纯氢氟酸-氟化锂-六氟磷酸锂-锂电池完整的上下游产业链，其中，六氟磷酸锂产能2200吨，已经是国内最大的六氟磷酸锂厂商。分析人士认为，公司三季度将是业绩低点，后续随着氟化盐行业景气恢复和六氟磷酸锂的放量，业绩存在改善的潜力。